行業輪動策略的ETF

許多投資者有興趣在全球和當地的各個行業投資和分散他們的投資組合，但往往不確定從哪裡開始。
行業輪換是投資者使用的一種策略，他們在強勢行業持有超配頭寸，在較弱行業持低配頭寸。
專注於特定行業的交易所交易基金(ETF) 為投資者提供了一種直接參與行業輪換的方式。
ETF 還允許投資者利用全球許多行業集團的投資機會。
（要了解扇區輪換的基礎知識，請查看扇區輪換：要點. 有關 ETF 的更多信息，請參閱我們的教程：交易所交易基金投資。)

在本文中，我們將向您展示三種不同的行業輪動策略，並確定 ETF 為何有助於平滑每種風格的路徑。

關鍵要點

行業輪換使投資者能夠領先於經濟和商業周期。
投資於特定行業的行業 ETF 有助於使行業輪換更容易且更具成本效益。
國際 ETF 還可以讓投資者追踪世界各地從發達經濟體到發展中經濟體再到新興市場經濟體的投資流向。

為什麼投資者選擇行業輪動？

隨著經濟向前發展，不同的經濟部門往往表現優於其他部門。
這些部門的表現可能是商業周期階段、日曆或其地理位置的一個因素。

尋求擊敗市場的投資者可能會花費無數時間閱讀文章和研究報告。
使用自上而下的方法，他們可能會對經濟做出基本預測，然後評估哪些行業最有希望。
然後真正的工作開始了——試圖找到合適的公司來購買。

一個更簡單的選擇是使用專注於特定行業的 ETF。
行業輪換通過投資於上漲的行業並避開下跌的行業來利用經濟周期。（繼續閱讀投資週期性股票的跌宕起伏。）

行業輪動是主動管理和長期投資的結合：主動是指投資者需要做一些功課來選擇他們期望表現良好的行業；長期，因為您可以持有某些行業多年。

市場傾向於預測表現最好的行業，通常是在商業周期開始前三到六個月。
這比僅僅購買和持有股票或共同基金需要更多的功課，但比交易個股所需的要少。
關鍵是永遠買入即將走紅的板塊，賣出已經見頂的板塊。

投資者可能會為其投資組合考慮三種行業輪動策略。
最著名的策略遵循正常的經濟周期。
第二個策略遵循日曆，而第三個策略側重於地理問題。

經濟周期策略

標準普爾的 Sam Stovall描述了一種行業輪換策略，該策略假設經濟遵循美國國家經濟研究局定義的明確定義的經濟周期（國家經濟研究局）。
他的理論斷言，不同的行業部門在經濟周期的不同階段表現更好。
標準普爾板塊與商業周期的每個階段相匹配。
每個部門都遵循其經濟階段所決定的周期。
投資者應該買入即將上漲的下一個板塊。
當一個行業達到經濟周期定義的峰值時，投資者應該賣出該 ETF 行業。
使用這種策略，投資者可以同時投資於幾個不同的部門，因為他們從一個部門轉向另一個部門——所有這些都由經濟周期的階段決定。

這種策略的主要問題是經濟通常不會完全遵循定義的經濟周期。
即使是經濟學家也不能總是對經濟趨勢達成一致。
需要注意的是，錯誤判斷商業周期的階段可能會導致損失，而不是收益。

日曆策略

日曆策略利用那些在一年中的特定時間往往表現良好的行業。
學生返校前的仲夏期通常為零售商創造額外的銷售機會。
此外，聖誕節假期通常為零售商提供額外的銷售和與旅遊相關的機會。
專注於從這些事件中受益的零售商的 ETF 應該在這些時期表現良好。

有許多周期特定的消費者事件的例子，但一個容易分類的例子是夏季駕駛季節。
北半球的人們在夏季的幾個月裡更傾向於開車。
這增加了對汽油和柴油的需求，為煉油廠創造了機會。
任何在煉油公司持有大量股份的 ETF 都可能受益。
然而，隨著季節的結束，該相關行業的 ETF 的利潤也會減少。

地理戰略

投資者可以採用的第三個行業輪動視角是選擇利用一個或多個全球經濟體的潛在收益的 ETF。
也許一個國家或地區正從對其生產的產品的需求中受益。
或者也許一個國家的經濟增長速度比世界其他地區快。
可能會有 ETF 為投資者提供機會，讓他們無需購買個股即可順應此類趨勢。

管理風險

與任何投資一樣，在投入資金之前了解行業輪動策略和相應 ETF 的風險非常重要。
通過同時投資於幾個不同的行業，根據您對未來業績的預期進行加權，您可以創建一個更加多元化的投資組合，有助於降低任何特定投資出錯的風險。
ETF 策略自然會將選股風險分散到 ETF 中的所有公司。
然而，投資者應注意不要在任何一個行業造成不必要的集中，尤其是在結合使用經濟周期、日曆和地理策略時。

由於投資者可以使用如此多的 ETF，因此在投入資金之前了解 ETF 的投資策略和投資組合構成非常重要。此外，交易清淡的 ETF 會帶來額外的風險，因為如果沒有潛在的股票出價，它們可能難以迅速賣出。