交易所交易基金簡史
交易所交易基金簡史
交易所交易基金 (ETF)已成為最受機構和個人投資者歡迎的投資工具之一。
ETF 通常被宣傳為比共同基金更便宜、更好，為投資者提供低成本的多元化、交易和套利選擇。
現在，隨著 ETF 經常擁有數十億美元的管理資產，新的 ETF 在任何特定年份推出的數量從幾十到數百不等。
ETF 非常受歡迎，以至於許多經紀公司為他們的客戶提供數量有限的 ETF 的免費交易。
關鍵要點
- 交易所交易基金 (ETF) 最初是在 1990 年代開發的，作為一種向個人投資者提供被動式指數基金的方式。
- 自成立以來，ETF 市場發展迅猛，現已被全球各類投資者和交易者所使用。
- ETF 現在代表從廣泛市場指數到利基行業或另類資產類別的一切。
指數投資
指數投資
ETF 最初是指數投資現象的產物。
指數投資的想法可以追溯到很久以前：信託或封閉式基金的創建有時旨在為投資者提供投資特定類型資產的機會。
然而，這些都不像我們現在所說的 ETF。
為了回應表明被動投資優勢的學術研究，富國銀行和美國國家銀行於 1973 年都為機構客戶推出了指數共同基金。
幾年後，共同基金傳奇人物約翰博格爾 ( John Bogle ) 緊隨其後，於 1975 年 12 月 31 日推出了第一隻公共指數共同基金。
該基金被稱為第一指數投資信託基金，追踪標準普爾 500 指數，開始時僅投入 1100 萬美元在資產中。
一旦明確投資大眾對此類指數基金有興趣，便開始競相讓這種投資方式更容易為投資大眾所接受——因為共同基金通常價格昂貴、複雜、流動性差，而且許多需要最低投資額. ETF 與被動管理的共同基金一樣，通常通過使用計算機來嘗試跟踪指數，並且還旨在模仿市場。
ETF誕生
ETF誕生
根據《交易所交易基金手冊》一書的作者加里·加斯蒂諾 (Gary Gastineau) 的說法，對類似 ETF 的第一次真正嘗試是在 1989 年推出了標準普爾 500 指數參與股票。
不幸的是，儘管有相當多的投資者興趣, 芝加哥的一家聯邦法院裁定該基金像期貨合約一樣運作，儘管它們像股票一樣被邊緣化和抵押；因此，如果要交易它們，就必須在期貨交易所進行交易，而真正的 ETF 的出現還得再等等。
多倫多證券交易所於 1990 年 推出了創建現代交易所交易基金的下一次嘗試，稱為多倫多 35 指數參與單位 (TIPs 35)。這些是跟踪 TSE-35 指數的基於倉庫的收據工具。
三年後，State Street Global Investors 於 1993 年 1 月 22 日發行了S&P 500 Trust ETF （簡稱 SPDR 或“蜘蛛”），大受歡迎，至今仍是交易最活躍的 ETF 之一.儘管第一隻美國 ETF 於 1993 年推出，但第一隻主動管理型 ETF 上市又過了 15 年。
截至 2021 年 2 月，共有 160 家不同的 ETF 發行人。
一個行業的成長
一個行業的成長
根據研究公司 ETFGI 的數據，到 2020 年 5 月，全球交易的 ETF 超過 7,100 只。
（如果包括交易所交易的筆記，一個小得多的類別，全球還有近 1,000 個）。
在此過程中，ETF 和傳統共同基金之間開始了某種有趣的“競爭”。
2003 年是 ETF 淨流入超過共同基金的第一年。
從那以後，在市場回報為正的年份，共同基金的流入量通常超過 ETF 的流入量，但在主要市場疲軟的年份，ETF 的淨流入量往往更高。
一些重要的 ETF 的例子
一些重要的 ETF 的例子
到 2021 年 2 月，該基金管理的資產超過 3280 億美元，其股票交易價格約為 386 美元。
該基金在 2021 年 2 月管理的資產超過 2430 億美元，一個月平均交易量為 450 萬股每天。
EFA 於 2001 年 8 月啟動，截至 2021 年 2 月持有約 535 億美元的資產。
Invesco QQQ（紐約證券交易所代碼：QQQ）模仿納斯達克 100 指數，2021 年 2 月持有的資產約為 1570 億美元。該基金於 1999 年 3 月推出。
底線
底線
雖然 ETF 確實提供了非常方便和負擔得起的廣泛市場和投資類別敞口，但它們也越來越多地被指責為市場額外波動的來源。
不過，這種批評不太可能大大減緩它們的增長，而且這些工具的重要性和影響力似乎只會在未來幾年內增長。
