金融收益率的定義：公式、類型及其告訴您什麼

要點

收益率是投資者投資於證券的金額所獲得的現金流 的衡量標準。它主要按年計算，但也使用季度和月度收益率等其他變化。收益率不應與總回報混淆，總回報是更全面的投資回報衡量標準。產量計算如下：

收益率 = 已實現淨回報 / 本金

例如，股票投資的收益和回報可以有兩種形式。首先，可以是價格上漲，投資者以每股 100 美元的價格購買股票，一年後以 120 美元的價格出售。其次，股票可能會在一年內支付股息，例如每股 2 美元。收益率將是股價的升值 加上所支付的股息除以股票的原始價格。此範例的產量為：

(20 美元 + 2 美元) / 100 美元 = 0.22，即 22%

由於較高的收益率表示投資者能夠在其投資中收回較高的現金流量，因此較高的收益率通常被視為風險較低和收入較高的指標。但是，應注意理解所涉及的計算。高收益率可能是由於證券的市場價值下降而導致的，這會減少公式中使用的分母值，並增加計算的收益率值，即使證券的估值正在下降。

雖然許多投資者更喜歡股票股息，但關注收益率也很重要。如果收益率太高，可能表示股價正在下跌或公司正在支付高股息。

由於股息是從公司的利潤中支付的，因此較高的股息支付可能意味著公司的利潤正在上升，這可能會導致股價上漲。更高的股息和更高的股價應該會導致收益率持續或邊際上升。然而，收益率大幅上升而股價卻沒有上漲，可能意味著該公司在沒有增加利潤的情況下支付股息，這可能預示著近期的現金流問題。

收益率可能因投資的證券、投資期間和回報金額而異。

股票報酬率

對於股票投資，普遍使用兩種類型的收益率。根據購買價格計算時，收益率稱為成本收益率（YOC），或成本收益率，計算公式為：

成本收益率=（價格上漲+支付的股息）/購買價格

例如，如果投資者因價格上漲而實現了 20 美元（120 美元 - 100 美元）的利潤，並且還從公司支付的股息中獲得了 2 美元。因此，成本收益率為 (20 美元 + 2 美元) / 100 美元 = 0.22，即 22%。

然而，許多投資者可能喜歡根據當前市場價格而不是購買價格來計算收益率。此收益率稱為當前收益率，計算公式如下：

當前收益率=（價格上漲+支付的股息）/當前價格

例如，當前收益率為 ($20 + $2) / $120 = 0.1833，即 18.33%。

當公司股價上漲時，由於收益率與股價之間存在反比關係，當前收益率就會下降。 

債券殖利率

支付年息的債券的殖利率可以直接計算，稱為名目殖利率，計算公式為：

名目殖利率=（年利息/債券面額）

例如，如果有一張面值為 1,000 美元、一年到期、年利率為 5% 的國債，則其收益率計算為 50 美元 / 1,000 美元 = 0.05 或 5%。

然而，浮動利率債券在其期限內支付可變利息，其收益率將在債券期限內根據不同期限的適用利率而變化。

如果有一種債券以10年期公債殖利率+2%計息，那麼當10年期公債殖利率為1%時，其適用利率為3%；若10年期公債殖利率為4%，則適用利率為4%幾個月後增加到2%。

同樣，指數掛鉤債券的利息支付會根據指數（例如消費者物價指數（CPI）通膨指數）進行調整，所賺取的利息將隨著指數價值的波動而變化。

到期收益率

到期收益率（YTM）是債券持有至到期時每年預期債券總回報的特殊衡量標準。它與名義收益率不同，名目收益率通常按年計算，並且每年都會發生變化。另一方面，YTM 是每年預期的平均收益率，該值預計在整個持有期內保持不變，直到債券到期。

最差收益率

最差收益率 (YTW) 是衡量債券在發行人不違約的情況下可獲得的最低潛在收益率的指標。YTW 透過計算發行人使用包括預付款、回調或償債基金在內的條款將收到的回報來指示債券的最壞情況 。此收益率構成了一項重要的風險衡量標準，並確保即使在最壞的情況下仍能滿足某些收入要求。

屈服於跟注

贖回收益率 (YTC) 是與可贖回債券（發行人可以在到期前贖回的特殊類別債券）相關的一項指標，YTC 是指債券在贖回日時的收益率。該值由債券的利息支付、市場價格以及贖回日之前的期限（該期限定義了利息金額）決定。

雖然計算不同類型的收益率有很多變化，但公司、發行人和基金經理人享有很大的自由度，可以按照自己的慣例計算、報告和宣傳收益率值。

共同基金收益率用於表示 共同基金的淨收益回報，其計算方法是將年度收益分配支付額除以共同基金份額的價值。它包括基金投資組合在特定年份透過股息和利息獲得的收入 。由於共同基金的估值每天都會根據計算出的資產淨值而變化，因此收益率也會根據基金的市值每天進行計算和變化。

除了投資之外，還可以計算任何商業企業的收益率。計算保留了投資資本產生多少回報的形式。

收益率代表什麼？

收益率是如何計算的？

什麼是收益率的例子？