通脹保值國債 (TIPS) 解釋

要點

一些投資者更喜歡通過 TIPS共同基金或交易所交易基金 (ETF) 獲得 TIPS 。然而，直接購買 TIPS 可以讓投資者避免與共同基金相關的管理費。

TIPS 很重要，因為它們有助於對抗侵蝕固定利率債券收益率的通脹風險。通貨膨脹風險是一個問題，因為大多數債券支付的利率在債券有效期內是固定的。因此，債券的利息支付可能跟不上通貨膨脹。例如，如果價格上漲 3%，而投資者的債券支付 2%，那麼投資者的實際淨虧損。

假設投資者在年底持有 1,000 美元的 TIPS，票面利率為 1%。如果沒有 CPI 衡量的通貨膨脹，那麼投資者當年將收到 10 美元的息票。然而，如果通貨膨脹率上升 2%，那麼 1,000 美元的本金將向上調整 2%，達到 1,020 美元。票面利率將保持 1% 不變，但將乘以調整後的本金 1,020 美元，得出當年的利息支付為 10.20 美元。

您還可以直接從您的銀行或經紀商 處購買 TIPS 。對於那些已經在某個金融機構擁有大量證券投資組合的投資者來說，這可能更方便。

雖然TIPS對於預期高通脹的投資者來說是一個有吸引力的前景，但在普通通脹時期，它們與其他類型的債務相比處於劣勢。以下是一些需要記住的其他注意事項：

• 較低的收益率：TIPS 通常比其他政府或公司證券支付較低的利率，因此對於收入投資者而言，它們不一定是最佳選擇。它們的優勢主要是保護通貨膨脹，但如果通貨膨脹很小或不存在，那麼它們的效用就會降低。
• 稅務考慮：與其他國債一樣，TIPS 的利息和通脹調整免徵州和地方所得稅。然而，通貨膨脹調整被美國國稅局（IRS）視為應稅收入，儘管投資者在出售債券或債券到期之前看不到這筆錢。一些投資者在遞延稅款退休賬戶中持有TIPS以避免稅務複雜化。然而，可能值得聯繫稅務專業人士討論投資 TIPS 的任何潛在稅務影響。

我們可以看到，10 年期國債支付的利息更高（這意味著與 TIPS 投資相比，投資者將從 10 年期國債獲得更高的息票支付）。然而，如果通貨膨脹上升，那麼 TIPS 的本金將會增加，從而導致息票支付增加，而 10 年期票據在債券有效期內是固定的。儘管TIPS可以抵禦通貨膨脹，但其抵消的效果通常是其收益率低於類似期限的債券。

這提醒人們 TIPS 是如何運作的以及它們是如何經常被誤解的。當 2022 年通貨膨脹飆升時，美聯儲（就像生活成本飆升時通常所做的那樣）提高了利率。儘管額外支出與通貨膨脹相關，但藉貸成本的急劇上升導致TIPS像其他債券市場一樣價值暴跌。

2022 年，許多投資者了解到，TIPS 與其他債券具有相同的潛在利率風險敞口，因此，它並不是某些人可能認為的純粹的通脹對沖工具。許多人被愚弄，認為 TIPS 回報與通脹變化完全相關。希望他們已經吸取了教訓。

TIPS旨在保護投資者長期免受通貨膨脹的影響，而不是作為對沖價格飆升的短期對沖。

TIPS 有什麼收益？

財政部為何發行TIPS？

TIPS 有哪些期限？

TIPS 是美國財政部提供的多種債務證券之一。你可以將它們視為有一點不同的國債——它們的本金價值與通貨膨脹掛鉤，以在生活成本上升時保護投資者。然而，他們經常被誤解。

重要的是要知道，通脹保護是有代價的，因為大多數此類證券的利率低於其他類似的政府債券。另外，請記住，在到期時，債券持有人將獲得經通貨膨脹調整的本金或原始本金，以較高者為準。換句話說，在出現嚴重通貨緊縮的情況下，有適當的保護措施。