免稅證券：它是什麼、如何運作、計算
免稅證券：它是什麼、如何運作、計算
什麼是免稅證券？
免稅證券是一種投資，其產生的收入免繳聯邦、州和/或地方稅。大多數免稅證券以市政債券的形式出現，代表州、領地或市政府的義務。對一些投資者來說，美國儲蓄債券利息也可能免徵聯邦所得稅。
免稅證券如何運作
免稅證券如何運作
免稅證券的股利和利息等收入無需繳納聯邦稅。根據投資者居住的地方，免稅證券可能免除所有稅款。州內居民通常會從其所在州獲得一般義務債券的州和聯邦免稅。雖然市政債券是最常見的免稅證券，但投資於市政債券、美國儲蓄債券或其他免稅證券的共同基金也可以獲得免稅地位。聯邦政府債券，即美國儲蓄債券和國債通膨保護證券（TIPS），在聯邦層級徵稅，但免除州稅和地方稅。
重點
- 在免稅證券中，收入的產生沒有任何稅負。
- 市政債券代表州、領地或市政府的義務，是免稅證券的典型例子。
- 一個人必須繳納的稅金越多，免稅證券就越有價值和有益。
例如，假設地方政府發行市政債券來為休閒公園提供資金。居住在發行州的投資者 John Smith 購買了面額 5,000 美元的債券，兩年內到期，票面利率為 3%，每年支付一次。每年末，投資者獲得的利息收入為 3% x 5,000 美元 = 150 美元。聯邦或州政府不會對該收入徵稅。債券到期後，約翰史密斯將從地方政府收回其原始投資本金。
鑑於用於資助這些項目的免稅債券利率較低，因此借貸成本 較低，因此鼓勵州和地方政府以及非營利組織開展新項目。 由於市政債券的利率較低，投資者必須確定他們的稅收節省是否足以彌補較低的收益率。
投資者的邊際稅級 越高，免稅證券對投資者就越有價值、越有利。免稅證券的稅收等值收益率通常高於當前收益率，具體取決於投資者的稅級。稅收等值收益率是提供相同稅後利率所需的應稅利率。免稅債券的稅當量報酬率可計算如下：
稅當量收益率=免稅收益率/（1-邊際稅率）
例如，如果上例中的 John Smith 屬於 35% 的稅率，則 3% 的市政債券殖利率相當於應稅債券，其殖利率為：
= 0.03/(1 – 0.35)
= 0.03 / 0.65
= 0.046 或 4.6%
如果 John Smith 屬於 22% 的稅率怎麼辦？稅收等值收益率為：
= 0.03/0.78
= 0.038 或 3.8%
稅率越高，稅收等值收益率就越高——這表明免稅證券最適合那些處於較高稅級的人。
大多數情況下，組織必須根據《國內稅收法》 (IRC)第 501(c)(3) 條進行註冊，然後才能發行免稅證券。
