利率水平風險

什麼是利率水平風險？

利率水平風險是指如果市場利率上升至高於其票面利率，生息資產將失去價值的可能性。

要點

利率水平風險是指當市場利率高於其票面利率時，生息資產損失價值的風險。
利率風險是影響債券價格的主要因素之一，通常隨著期限的推移而增加。
當市場利率上升並超過票面利率水平時，債券的價值就會下降，投資者的投資價值就會損失。

了解利率水平風險

利率風險是影響債券價格的主要因素之一，通常隨著久期而增加，久期是衡量固定收益投資價格對利率變化的敏感性的指標，以年為單位。

當政府或企業發行固定收益證券時，發行人設定的價格和息票在當前利率環境下具有競爭力。債券的發行價格將基於期限結構和當前收益率曲線上的相應利率。隨著未來利率的變化，現有債券的價格也會相應波動。當利率上升時，債券價格下跌，當利率下降時，債券價格上升。

當利率下降時，債券和其他固定收益證券的持有者通常會看到其持有的價值增加，即使票面利率是固定的。他們或許能夠以高於購買價格的價格出售債券。然而，當利率上升時，以相應較低利率發行的債券或債券投資組合的價值將會下降。當市場利率上漲超過固定收益投資票面利率水平時，投資者就會損失價值。這在債券共同基金的日常定價中顯而易見。例如，在長期利率上升期間，專注於長期債券的債券投資組合的價值將會下降。

擁有個人債券的投資者可以持有債券至到期（除非債券具有贖回功能並被贖回），並獲得債券最初提供的全額回報，除非出現違約。這是假設投資者願意接受低於當前市場的收入。對於大型債券投資組合的管理者來說，利率水平的上升對投資組合的價值以及管理者吸引和留住投資者的能力產生重大影響。因此，專業債券經理通常比個人債券持有人進行更頻繁的交易，以便為投資組合提供有競爭力的定價和收益率。