重疊債務：它是什麼、如何運作、經濟影響

什麼是重疊債務？

重疊債務是指一個政治管轄區的財務義務也部分落在鄰近管轄區的範圍內。重疊債務在美國很常見，因為大多數州出於不同的稅收目的分為多個司法管轄區，例如建造一所新的公立學校或建造一條新道路。

重點

重疊債務是指為資助政府活動而發行的債務分佈在多個政治管轄區，並在它們之間分配聯合債務。
重疊債務在美國各級地方政府中相當普遍，學校和公共基礎設施等事務的特區和財政當局與多個城市重疊。
重疊債務的金額可能會影響市政府的借貸成本和信用評級。
使用重疊的債務和財政當局往往會使地方治理偏向於增加總支出、總債務和更高的稅收負擔。

了解重疊債務

市政當局發行債務向公眾籌集資金，為有利於該地區居民的資本項目提供資金。例如，如果一個城市或縣決定建造學校、機場、高速公路或醫院，它通常會發行債務來借入建造此類基礎設施所需的資金。兩個市政府機構可能具有重疊的管轄權，例如州和市或市和縣。當不同的司法管轄區需要籌集資金來支付這些主要費用時，它們可能會以市政債券和票據的形式發行債務，這些費用旨在為政治管轄區的所有居民服務。

當一個市政當局的債務與另一個政府分擔時，該債務稱為重疊債務。例如，為縣學區計畫提供資金的債券可能被視為對該學區內城鎮的重疊債務。該鎮只負責其重疊債務的比例份額。這一比例份額加上市政當局的直接債務共同構成了市政當局的總體淨債務。市政府的整體淨債務是其獲得未來債務融資能力的重要因素。此外，納稅人有責任償還每個司法管轄區的債務份額。

重疊債務通常大於市政府的直接債務，由市政府企業範圍內應稅財產的評估價值與每個重疊區的評估價值的比率決定。債務重疊可能會影響一國或兩國政府的償還能力。

重疊債務的經濟影響

經濟研究表明，多個、重疊的地方當局可以發行重疊債務為其活動提供資金，這種做法可能會對地方政府產生重大的財政影響。實證分析發現，可以支出和發行重疊債務的地方司法管轄區的重疊往往會導致公共部門總支出增加的傾向。其他研究人員發現，重疊的地方財政當局傾向於將可用稅基和透過發行債券從市場籌集資金的總能力視為公共資源，從而導致相關的公地悲劇問題。

這意味著，重疊政府機構發行重疊債務的普遍做法往往會增加地方政府的規模和財政負擔，因為重疊機構在政治領域相互競爭，以利用相同的稅基。因此，各當局應對不同選民和利益團體對公共支出的要求，最終會過度利用一個地區的稅基，同時承擔更多的債務總額以及在公共項目和基礎設施上的支出，超出了該地區選民的整體實際意願。