原始發行折扣 (OID)：公式、用途和示例

要點

一旦購買，債券發行人通常會向債券持有人支付利率（稱為息 票），而投資者則持有債券。債券持有人定期收到基於債券利率的利息。當債券到期時，投資者獲得按債券面值支付的收益。

然而，一些債券的售價低於票據的面值或面值。OID 是債券支付價格與其面值之間的差額。OID 可能被視為利息，因為即使購買價格低於債券面值，買方也會在到期時收到債券面值的付款。

例如，假設債券的面值為 100 美元，這意味著投資者將在到期日收到 100 美元的回報。如果投資者以 95 美元購買債券並在到期時收到 100 美元，則 OID 為 5 美元，即投資回報。

與傳統債券不同，OID 的收益只有在到期時投資者收到面值本金的回報時才能實現。換句話說，OID 在到期時連同原始投資金額一起支付。

OID是規定的贖回價格與發行價格（債務的折扣發行價格）之間的差額。

OID = 贖回價格 – 發行價格

• 贖回價格：債券的面值（到期日有義務返還的金額）。
• 發行價格：債券在發行當日的發行價格。

如何計算 OID 的示例

假設一家公司希望以債務形式籌集 100,000 美元（贖回價），但願意接受 90,000 美元的資本（發行價）。因此，OID 等於 10,000 美元：

OID = $100,000 - $90,000 = $10,000

公司可以以低於面值的折扣 出售債券，同時還定期支付利息。然而，OID 的金額往往與債券的利率成反比。換句話說，折扣越大，債券的票面利率就越低。

負相關的原因是公司可能會以低於其面值的折扣發行債券，因此公司不必向投資者支付定期且持續較高的利率。雖然債券賺取的利息對投資者來說是收入，但對公司來說卻是支出。

相反，債券的利率越高，折價出售的可能性就越小，其 OID（如果有）也會更小。如果債券的利率對投資者有吸引力，那麼可能會有很多買家和對該債券的需求，因此它不太可能以很大的折扣出售。

投資者應該明白，僅僅因為他們以折扣價購買債券，並不意味著它很便宜。OID 收到的回報最終可能低於傳統固定利率債券提供的利率。比較很重要，因為原始發行折扣加上定期息票支付的總和必須高於其他固定利率產品才能使其便宜。

原始發行折扣最高的債券通常是零息債券。顧名思義，這些債務工具不支付息票利息。如果沒有這一點來吸引買家，與支付利息並按面值出售的債券相比，它們必須提供更大的折扣。投資者從零息債券賺取收入的唯一途徑是債券購買價格與其到期面值之間的差額。

零息債券以較低的初始售價為代價，為發行人節省了利息支付成本。債券到期後，將按面值全額贖回。

由於不支付息票，零息債券不受利率波動的影響。通常情況下，如果利率大幅上升，現有的固定利率債券的吸引力就會降低，並且隨著投資者將其出售以換取其他地方的更高利率債券，其價格也會下跌。相反，如果利率大幅下降，現有的固定利率債券就會變得更具吸引力，並且隨著投資者爭相購買，其價格也會上漲。

由於不受市場利率 變化的影響，一些人認為這些投資風險較低。然而，零息債券一般流動性較差，因此二級債券市場上的買家和賣家都會有限。

就像您需要檢查以折扣價出售的毛衣是否有缺陷一樣，對於 OID 債券也必須小心謹慎。由於債券發行人陷入財務困境，提供大額 OID 的債券可能會以折扣價出售。此外，以折扣價出售的債券可能意味著由於某種原因缺乏願意購買的投資者。人們可能預計該公司可能會違約。違約是指發行人無法再支付利息或償還債券持有人最初投資的本金。

如果公司債券違約，投資者幾乎沒有追索權。儘管在公司破產時債券持有人會先於普通股股東獲得報酬，但不能保証投資者將獲得全額投資回報（如果有的話）。

儘管投資者可以通過以折扣價購買債券而獲得一定程度的風險補償，但他們應該仔細權衡風險與回報。

原版折扣的優點和缺點

對於投資者來說，在投資被視為原始發行折扣的債券之前， 聯繫稅務專業人士或查看國稅局稅法非常重要。由於債券的 OID 是一種利息，並且在債券到期時將作為收入來源，因此 IRS 可能會要求您為這筆錢納稅（折扣購買價格與面值之間的差額）。

另外，請記住，即使某些 OID 債券在到期前不支付任何利息，投資者仍可能需要申報其持有債券每年賺取的部分收入。

每年，如果應計利息達到或超過 10 美元，OID 債券的持有人會收到債券發行人發送的1099-OID 表格。該表格將顯示當年債券應計的金額：該金額必須在納稅申報表上報告為收入。由於每年都要繳納稅款，因此 OID 債券持有人在債券到期時不會收到全額稅單。

該發行是由一家私募公司發行的，未根據美國證券法進行註冊，因此不能在美國出售。該公司的股票目前在場外交易。

OID是如何計算的？

什麼是利息 OID？

如何在納稅申報表上報告 OID？

公司以折扣價出售面值債券或其他債務工具時，可能會提供原始發行折扣（OID）。通常，債券在到期時以低於其標明價值的價格出售。兩個價格之間的差額就是 OID，它被視為買家的額外利息收入。