浮動利率票據 (FRN)：以下是您需要了解的內容

什麼是浮動利率票據（FRN）？

浮動利率票據（FRN）是一種具有可變利率的債務工具。FRN 的利率與基準利率掛鉤。基準包括美國國庫券利率、美聯儲基金利率（稱為聯邦基金利率）、倫敦銀行間同業拆借利率（LIBOR）或優惠利率。

浮動利率票據或浮動利率票據可以由金融機構、政府和公司發行，期限為兩到五年。

浮動利率票據（FRN）是美國投資級債券市場的重要組成部分。與固定利率債務工具相比，浮動利率債券允許投資者從利率上升中受益，因為浮動利率債券的利率會根據當前市場利率定期調整。浮動利率通常以短期利率為基準，例如聯邦基金利率，即聯邦儲備銀行為銀行間短期借款設定的利率。

通常，支付給投資者的債券或美國國債產品的利率或收益率會隨著到期時間的延長而上升。不斷上升的收益率曲線補償了投資者持有長期證券的損失。換句話說，在正常市場條件下，十年期債券的收益率應該高於兩個月期債券的收益率。

因此，浮動利率票據通常向投資者支付的收益率低於固定利率票據，因為浮動利率票據以短期利率為基準。投資者放棄一部分收益，以換取隨著基準利率上升而上升的投資安全性。然而，如果短期基準利率下降，FRN 利率也會下降。

無法保證 FRN 的利率會像利率上升環境中的利率一樣快速上升。這一切都取決於基準利率的表現。因此，FRN 債券持有人仍然可能面臨利率風險，這意味著該債券的利率表現遜於整體市場。

由於債券的利率可以根據市場情況進行調整，因此 FRN 的價格往往具有較小的波動性或價格波動。傳統的固定利率債券通常會在利率上升時下滑，因為現有債券持有人因持有回報率較低的產品而遭受損失。

FRN 避免了一些市場價格波動，因為在利率上升的市場中，債券持有人的機會成本較低。與任何債券一樣，FRN 很容易遭受違約風險，當公司或政府無法償還投資者支付的本金或原始金額時，就會發生違約風險。

由於浮動利率浮動利率，他們的息票支付往往不可預測。息票支付是債券的利息支付。有時，浮動利率可能有上限和下限，這使得投資者可以知道票據支付的最高和最低利率。

FRN 的利率可以按照發行人選擇的頻率更改，從每天一次到每年一次。債券招股說明書中概述的重置期告訴投資者利率調整的頻率。發行人可以每月、每季度、每半年或每年支付利息。

FRN 的發行可以帶有或不帶有可贖回期權，這意味著發行人有權返還投資者的本金並停止支付利息。可贖回功能是預先已知的，允許發行人在債券到期前還清債券。

美國財政部於2014年開始發行浮動利率票據。該票據具有以下特點和要求：