固定收益證券的定義、類型和示例

要點

固定收益證券是一種以息票形式向投資者支付固定金額利息的債務工具。利息通常每半年支付一次，本金在到期時返還給投資者。債券是最常見的固定收益證券形式。

債券是公司和政府發行的投資產品，旨在籌集資金來資助項目和基金運營。公司和政府債券有不同的期限和麵值。面值是債券到期時投資者將收到的金額。公司和政府債券在主要交易所進行交易，通常以 1,000 美元的面值（也稱為票面價值）上市。

根據發行人的財務可行性，債券被授予不同的信用評級。信用評級是信用評級機構執行的評級系統的一部分。這些機構衡量公司和政府債券的信譽度以及實體償還這些貸款的能力。信用評級對投資者很有幫助，因為它們定義了投資所涉及的風險。

債券可以是投資級債券，也可以是非投資級債券。投資級債券由違約風險較低的穩定公司發行，因此其利率低於非投資級債券。非投資級債券，也稱為垃圾債券或高收益債券，由於發行人違約的可能性而具有較低的信用評級。投資者因承擔這些債務證券的較高風險而通過投資垃圾債券獲得較高的利率。

國庫券

國庫券 （T-notes）由美國財政部發行，是兩年、三年、五年或十年到期的中期債券。國庫券的面值通常為 1,000 美元，每半年按固定票面利率或利率支付利息。所有國債的付息和本金償還均以美國政府充分的信心和信用為後盾，發行這些債券是為了償還債務。

國債

美國財政部還發行30年期國債（T-bond）。國債的票面價值通常為 10,000 美元，並在 TreasuryDirect 網站上進行拍賣。

國庫券

短期固定收益證券包括國庫券。國庫券自發行後一年內到期，不支付利息。相反，投資者以低於其面值或折扣的價格購買證券。當票據到期時，投資者收到面值金額。所賺取的利息或投資回報是購買價格與票據面值金額之間的差額。

市政債券

市政債券 由州、市和縣發行，為道路、學校和醫院等資本項目提供資金，通常以 5,000 美元的面值出售。從這些債券中賺取的利息免徵聯邦所得稅。如果投資者居住在發行債券的州，則“市政”債券賺取的利息可以免繳州稅和地方稅。市政債券有多個到期日，部分本金會定期到期，直至全部本金償還。

存款證

銀行發行存款證（CD）。作為在預定期限內將錢存入銀行的回報，銀行向賬戶持有人支付利息。定期存款的期限少於五年，通常支付的利率低於債券，但高於傳統儲蓄賬戶的利率。CD為每個賬戶持有人提供高達 250,000 美元的聯邦存款保險公司 ( FDIC ) 保險。

公司債券

公司債券是公司為籌集資金而發行的債務證券。與公司股票不同，債券投資者在公司中沒有投票權或股權。債券根據其到期期限進行分類。短期債券的持有期限為三年以下，中期債券的持有期限為四至十年，長期債券的持有期限為十年以上。債券根據公司的信用評級分為投資級或非投資級。

優先股

公司發行優先股，為投資者提供固定股息，按預定時間表設定為美元金額或股票價值的百分比。利率和通貨膨脹會影響優先股的價格，而且由於股票的久期較長，其收益率高於大多數債券。

優點

固定收益證券為投資者提供穩定的利息收入，降低投資組合的風險並防範市場波動或波動。股票傳統上比債券波動性更大，因此投資者可能會將其投資組合的一部分分配給固定收益投資，以降低風險水平。共同基金和交易所交易基金（ETF）也提供固定收益證券。

債券和固定收益證券的價格上漲和下跌。儘管固定收益證券的利息支付穩定，但不能保證其價格在整個持有期限內保持穩定。如果投資者在到期前出售固定收益證券，則收益或損失基於購買價格與出售價格之間的差額。

美國財政部為政府固定收益證券提供擔保，被視為避險投資。公司債券取決於公司的財務生存能力，並且比政府債券具有更高的違約風險。然而，如果公司宣布破產，公司債券更有可能得到償還，因為債券持有人將先於普通股股東得到償還。

缺點

固定收益證券通常回報率低，資本增值或價格上漲緩慢。初始本金通常難以獲得，尤其是期限超過十年的長期債券。

無論市場利率如何變動，固定收益證券都提供固定利息支付。如果市場利率升至 4% 以上，購買年利率 2% 債券的投資者將損失收入。如果通貨膨脹率高於固定收益工具的利率，通貨膨脹可能會侵蝕固定利率證券的回報。

所有債券都存在信用或違約風險，因為證券與發行人的財務生存能力掛鉤。如果該國經濟或政治不穩定，投資國際債券可能會增加違約風險。