信貸市場：定義、類型、示例

什麼是信貸市場？

信用市場是指企業和政府向投資者發行債券的市場，如投資級債券、垃圾債券、短期商業票據等。有時稱為債務市場，信貸市場還包括債券發行，例如票據和證券化債務，包括債務抵押債券(CDO)、抵押貸款支持證券和信用違約掉期(CDS)。

關鍵要點

了解信貸市場

就美元價值而言，信貸市場使股票市場相形見絀。因此，信貸市場的狀況可以作為市場和整體經濟相對健康的指標。一些分析師將信貸市場稱為礦井中的金絲雀，因為信貸市場通常會先於股票市場出現危機跡象。

政府是最大的債務發行人，發行國庫券、票據和債券，期限從一個月到 30 年不等。公司還發行公司債券，構成信貸市場的第二大部分。

通過公司債券，投資者藉給公司資金，讓他們可以用來擴大業務。作為回報，公司向持有人支付利息並在期末償還本金。市政當局和政府機構可以發行債券。例如，這些可能有助於為城市住房項目提供資金。

現行利率和投資者需求都是信貸市場健康狀況的指標。分析師還關注國債和公司債券的利差，包括投資級債券和垃圾債券。

國債的違約風險最低，因此利率也最低，而公司債券的違約風險更高，利率也更高。隨著這些類型投資的利差擴大，這可能預示著經濟衰退，因為投資者認為公司債券的風險越來越大。

當公司、國家政府和市政當局需要賺錢時，他們會發行債券。購買債券的投資者實質上是向發行人借錢。反過來，發行人向投資者支付債券利息，當債券到期時，投資者將其按面值賣回給發行人。但是，投資者也可以在到期前以高於或低於面值的價格將債券出售給其他投資者。

信貸市場的其他部分稍微複雜一些，它們包括消費債務，例如捆綁在一起並作為投資出售的抵押貸款、信用卡和汽車貸款。當收到捆綁債務的付款時，買方從證券中賺取利息，但如果太多藉款人（在捆綁池中）拖欠貸款，買方就會蒙受損失。

信貸市場為投資者提供了投資公司或消費者債務的機會，而股票市場則為投資者提供了投資公司股權的機會。例如，如果投資者從公司購買債券，他們就是在向公司借錢並投資於信貸市場。如果他們購買股票，他們就是在投資一家公司的股權，實質上是購買其利潤的一部分或承擔其損失的一部分。

2017 年，Apple Inc (AAPL) 發行了 10 億美元的債券，將於 2027 年到期。這些債券的息票率為3 %，每年支付兩次。該債券面值為 1000 美元，到期支付。

希望獲得穩定收入的投資者可以購買這些債券——假設他們相信 Apple 有能力支付 2027 年之前的利息，並在到期時支付面值。發行時，蘋果的信用評級很高。投資者可以隨時買賣債券，因為不需要持有債券直到到期。

2018 年 4 月至 2019 年 4 月期間，債券的債券報價介於 92.69 至 99.90 之間。這意味著如果債券持有人在該範圍的低端買入，他們可能已經收到息票，但也會看到他們的債券價值增加。在區間頂部附近購買的人會看到他們的債券價值下跌，但仍會收到息票。

債券價格因公司相關風險而上漲和下跌，但主要是因為經濟利率的變化。如果利率上升，較低的固定息票就變得不那麼有吸引力，債券價格就會下跌。如果利率下降，較高的固定票息變得更具吸引力，債券價格就會上漲。