參與證書 (COP)：定義、用途、稅收

什麼是參與證書 (COP)？

參與證書 (COP) 是一種融資類型，投資者購買專案租賃收入的一部分，而不是購買由這些收入擔保的債券。因此，參與證書由租賃收入作為擔保。

參與證書（COP）也可稱為參與證書。

市政府或地方政府使用租賃融資協議來收購不動產。根據協議，當地政府根據每年可續約的合約定期付款，以購買和使用該財產。租賃融資合約通常以參與證書的形式提供。

市政府通常會發行市政債券，債券投資者的收益將用於實施專案。參與證書是市政債券的替代方案，投資者購買政府實體打算資助的改善或基礎設施的份額。

該機構通常使用 COP 的收益來建造租賃給市政當局的設施，從而使市政當局免受其可能承擔的債務金額的限制。COP 與債券形成鮮明對比，在債券中，投資者向政府或市政當局借錢以實現這些改進。

參與證書是一種免稅租賃融資協議，以類似於債券的證券形式出售給投資者。在 COP 計劃中，通常會指定受託人發行代表根據租賃購買合約從地方政府收取付款的權利的一定百分比權益的證券。

參與該計劃的投資者將獲得證書，該證書使每位投資者有權分享或參與租賃購買 COP 所關聯的財產或設備所產生的收入。租賃和租賃付款透過出租人傳遞給受託人，受託人監督按比例向證書持有者分配付款。

參與證書不需要選民批准，而且可以比公投債券更快發行。此外，COP融資更為複雜，通常類似債券融資。需要 COP 的承銷商以及各種財政代理。

向投資者提供披露的官方聲明必須得到市政府的批准，並且在大多數情況下，政府必須簽訂合同，根據 1934 年證券交易法的 SEC 規則 15c2-12 進行持續披露。

銀行也利用 COP 作為信貸工具，從其他銀行籌集資金，以緩解流動性。短期資金透過發行參與證書籌集，涉及與其他銀行共享信貸資產。這些證書的發行利率將根據利率情況進行協商。

COP債務是參與債務的憑證。此類債務由國家當局發行，並以租賃收入作為擔保；設備或財產/設施。這使得國家當局或地方政府可以為管轄範圍內的項目籌集資金，而無需發行債券/長期債務。

選擇債券而不是股票的投資者正在尋找有保證且可預測的收入來源，債券定期支付。此外，如果債券持有至到期日，投資者將收回全部本金。債券是一種在保留初始投資的同時獲得收入的方式。

市政債券是免稅的，它們用於積極的目的，例如在當地建設基礎設施，它們的風險相當低，違約率也很低，而且它們也是流動性相當的投資。