建立美國債券 (BAB)：類型、限制、對比其他債券

什麼是「建設美國債券」？

建設美國債券（BAB）是應稅市政債券，其特點是為債券持有人或州和地方政府債券發行人提供聯邦稅收抵免或補助。建設美國債券 (BAB) 於 2009 年作為奧巴馬總統的美國復甦和再投資法案 ( ARRA )的一部分推出，旨在創造就業機會並刺激經濟。建設美國債券計劃於 2010 年到期。

Important : 建設美國債券計劃於 2010 年到期。

了解建設美國債券 (BAB)

2008 年金融危機剛結束時，許多儲戶就不敢投資聯邦政府債券以外的任何東西。投資者甚至遠離市政債券。聯邦政府推出了「建設美國債券」（BAB），以確保當地市縣能夠在經濟衰退期間籌集急需的資金。

引入BAB是為了鼓勵對當地的投資。BAB 是由州、市或縣發行的債務證券，用於資助資本支出。這些債券的利率由聯邦政府補貼，這降低了州和地方政府基礎設施項目的借貸成本。

此外，當時的投資者更有可能選擇政府機構發行的債券。2008 年金融危機發生後，公司債的違約風險很高。

建設美國債券 (BAB) 的類型

一般來說，BAB 有兩種不同類型：稅收抵免 BAB 和直接支付 BAB。稅收抵免 BAB 透過可退還的稅收抵免向債券持有人和貸方提供 35% 的聯邦補貼，從而減少債券持有人的稅務義務。如果債券持有人的稅務義務不足以使用全部抵免額，則可以結轉至未來年份。

直接支付的 BAB 也提供了類似的補貼，但補貼是支付給債券發行人的。美國財政部直接向「建設美國債券」發行人支付其所欠投資者利息 35% 的補貼。由於發行人的有效借貸成本下降，他們能夠以市場上有競爭力的利率向投資者提供債券。例如，加州 2009 年初發行的 52 億美元 BAB 債券向投資者提供了 7.4% 的利率。州只需支付 4.8% 的利息，其餘部分由聯邦政府支付。

對建設美國債券（BAB）的限制

一些傳統上免稅的發行人，例如私人發行人和501(c)(3)組織，沒有資格使用 BAB 計劃。此外，該計劃僅對 2011 年 1 月 1 日之前發行的新發行資本支出債券開放。不能發行 BAB 來為舊債務再融資。

重點

建設美國債券（BAB）是應稅市政債券，其特點是為債券持有人或州和地方政府債券發行人提供聯邦稅收抵免或補助。
建設美國債券計劃於 2010 年到期。
聯邦政府推出了「建設美國債券」（BAB），以確保當地市縣能夠在經濟衰退期間籌集急需的資金。
一般來說，BAB 有兩種不同類型：稅收抵免 BAB 和直接支付 BAB。

建立美國公債與傳統市政債券

建設美國債券與傳統市政債券的區別在於，普通市政債券產生的收入免繳聯邦稅和一些州稅。對於 BAB，利息收入需要在聯邦層級納稅。