債券持有人：定義、風險與回報、稅收

要點

如上所述，投資債券的實體稱為債券持有人。這些投資者直接從發行這些固定收益資產的實體購買債券。債券通常由各級政府發行，包括聯邦和地方政府以及公司。例如，潛在債券持有人可以在新發行拍賣期間直接從美國財政部購買國債。

每當發行實體想要出於明確目的籌集資金時，就會出售債券。例如，政府可能發行債券來資助社會計劃或基礎設施項目。或者公司可能決定出售債券以促進自身發展。

債券持有人用預付資金 從發行人處購買債券。作為資金的交換，債券持有人承諾在債券到期時返還其本金投資。一些債券發行人還承諾定期支付在到期前或到期時支付的利息或息票。

利率

票面利率是公司或政府向債券持有人支付的利率。利率可以是固定的，也可以是浮動的。浮動利率可能與十年期國債收益率等基準掛鉤。

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到期日是公司必須向債券持有人償還本金（初始投資）的日期。大多數政府證券在到期時償還本金。然而，發行債券的公司有幾種償還方式的選擇。

信用評級

發行人的信用評級以及最終債券的信用評級會影響投資者將獲得的利率。信用評級機構衡量公司和政府債券的信用度，以便為投資者提供投資該特定債券而不是投資類似產品所涉及的風險的概述。

收入

債券持有人主要通過兩種方式賺取收入。首先，大多數債券都會定期償還利息（票面利率），通常每半年支付一次。然而，根據債券的結構，它可能按年、按季度甚至按月支付息票。例如，如果債券支付 4% 的利率（稱為票面利率），面值為 1,000 美元，則投資者將每年獲得 40 美元或每半年獲得 20 美元，直至到期。債券持有人在債券到期時收回全部本金（1,000 美元 x 0.04 = 40 美元 ÷ 2 = 20 美元）。

債券持有人從持有的債券中賺取收入的第二種方式是在二級市場上出售債券。如果債券持有人在到期前出售債券，則有可能從出售中獲得收益。與其他證券一樣，債券可以升值，但有幾個因素會影響債券升值。

稅收

除了定期被動收入和到期投資回報的好處外，成為債券持有人的一大優勢是某些債券的收入可以免除所得稅。由地方或州政府發行的市政債券通常支付無需納稅的利息。但是，要購買免繳州稅、地方稅和聯邦稅的三重免稅債券，您通常必須居住在發行債券的市政府。

獎勵

債券持有人可以獲得的回報包括相對安全的投資產品。他們定期收到利息支付，並在到期時返還投資本金。此外，在某些情況下，利息無需繳稅。

與股票等其他類型的投資相比，債券持有人通常被認為是低風險的投資。這是因為債券是固定收益投資，可以保證持續的利息支付和到期時本金的返還。

在公司破產 的情況下，債券持有人通常是最先獲得償還的。另一方面，普通股股東處於還款階梯的較低梯級。

風險

債券支付的利率可能跟不上通貨膨脹。通貨膨脹風險是衡量整個經濟體價格上漲的指標。如果價格上漲 3%，而債券支付 2% 的息票，則債券持有人將遭受實際淨損失。換句話說，債券持有人很容易受到通脹風險的影響。

債券持有人還必須應對利率風險。當利率上升時，就會出現利率風險。大多數債券都有固定利率票面，隨著市場利率上升，它們最終可能會支付較低的利率。因此，在利率上升的環境下，與市場相比，債券持有人的收益率可能會較低。

例如，公司債券通常比持有政府債券產生更高的回報，但風險也更高。這種收益率差異是因為政府或市政府申請破產並使其債券持有人得不到償付的可能性較小。當然，經濟不穩定的國家或政府在動盪期間發行的債券仍可能比財務穩定的政府和企業發行的債券承擔更大的違約風險。

債券投資者必須考慮作為債券持有人的風險與回報。風險導致二級市場上的債券價格波動並偏離債券面值。如果面值1,000 美元的債券是由一家幾乎沒有盈利歷史的新公司發行的，或者是由未來不確定的外國政府發行的，那麼潛在的債券持有人可能不願意支付1,000 美元購買面值1,000 美元的債券。

潛在的債券持有人可以投資政府債券或公司債券。下面是每個示例的優點和風險。

政府債券

美國 國債（T-bond）由美國政府發行，旨在籌集資金來資助項目或日常運營。美國財政部在一年中的不同時間通過拍賣發行債券，而現有債券則在二級市場上進行交易。

公司債券

微軟（MSFT）發行了一系列公司債券或票據來籌集資金。其中許多是30年內到期的長期固定收益資產。2013年12月6日發行，到期日2013年12月15日，在二級市場交易。2023年8月17日，該債券的收益率為5.0142%，這意味著債券持有人的年收益為5.0142%。

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