什麼是債券ETF？定義、類型、示例以及如何投資

要點

債券 ETF 全天在集中交易所進行交易，這與個別債券不同，個別債券由債券經紀人在櫃檯出售。傳統債券的結構使得投資者很難找到價格有吸引力的債券。債券 ETF 通過在紐約證券交易所(NYSE)等主要指數進行交易來避免這個問題。

因此，它們可以為投資者提供通過股票交易輕鬆、透明的方式接觸債券市場 的機會。債券 ETF 也比個人債券和共同基金更具流動性，後者在收盤後每天以一個價格進行交易。在困難時期，即使基礎債券市場運轉不佳，投資者也可以交易債券投資組合。

債券ETF通過每月股息支付利息，而任何資本收益則通過年度股息支付。出於稅收目的，這些股息被視為收入或資本收益。然而，債券ETF的稅收效率並不是一個重要因素，因為資本利得在債券回報中的作用不像在股票回報中那樣重要。此外，債券ETF在全球範圍內都有銷售。

不同子行業有不同的 ETF。一些例子包括：

• 國債 ETF（示例包括：SCHO、PLW）
• 公司債券 ETF（AGG、LKOR、SPLB）
• 垃圾債券 ETF（JNK、HYG）
• 國際債券 ETF（BNDX、IYH）
• 浮動利率債券ETF (FLTR)
• 可轉換債券ETF（ICVT）
• 槓桿債券ETF（TMF）

債券 ETF 具有許多與單個債券相同的功能，包括定期支付息票。擁有債券最重要的好處之一是有機會定期收到固定付款。這些付款傳統上每六個月進行一次。

相比之下，債券ETF持有不同到期日的資產。因此，在任何給定時間，投資組合中的某些債券可能需要支付息票。因此，債券 ETF 每月支付利息，票息價值每月 有所不同。

基金中的資產不斷變化且不會成熟。相反，債券在到期或退出基金的目標年齡範圍時進行買賣。債券 ETF 設計者面臨的挑戰是，儘管債券市場缺乏流動性，但仍要確保其以具有成本效益的方式密切跟踪各自的指數。大多數債券都持有至 到期，因此  它們通常無法進入活躍的二級市場。這使得很難確保債券 ETF 包含足夠的流動性債券來跟踪指數。公司債券面臨的挑戰比政府債券更大。

債券 ETF 的供應商通過使用代表性抽樣來解決流動性問題，這意味著僅跟踪足夠數量的債券來代表指數。代表性樣本中使用的債券往往是指數中規模最大、流動性最強的債券。考慮到政府債券的流動性，對於代表政府債券指數的 ETF 而言，跟踪誤差將不再是一個問題。

債券ETF是進入債券市場的絕佳選擇，但也存在一些明顯的局限性。一方面，投資者初始投資 ETF 的風險高於個人債券。由於債券 ETF 永遠不會到期，因此無法保證本金將全額償還。此外，當利率上升時，它往往會損害 ETF 的價格，就像個人債券一樣。然而，由於ETF尚未成熟，因此很難降低利率風險。

決定購買債券基金還是債券ETF通常取決於投資者的投資目標。如果您想要 主動管理，債券共同基金提供更多選擇。如果您打算頻繁買賣，債券ETF是一個不錯的選擇。從長遠來看，買入並持有的投資者、債券共同基金和債券ETF可以滿足您的需求，但最好對每隻基金的持有情況進行研究。

如果透明度很重要，債券 ETF 可以讓您隨時查看基金內的持股情況。然而，如果您擔心由於市場上缺乏買家而無法出售您的 ETF 投資，那麼債券基金可能是更好的選擇，因為您可以將持有的資產賣回給基金發行人。與大多數投資決策一樣，進行研究、與您的經紀人或財務顧問交談非常重要。

ETF 的流動性和透明度比被動持有的 債券階梯更具優勢。債券 ETF 提供即時多元化和恆定 久期，這意味著投資者只需進行一筆交易即可建立並運行固定收益投資組合。債券階梯需要購買單獨的債券，無法提供這種奢侈。

債券ETF的一個缺點是它們收取持續的管理費。雖然 交易債券 ETF 的利差較低有助於在一定程度上抵消這一影響，但從長期來看，買入並持有策略仍將普遍存在這個問題。債券ETF的初始交易利差優勢隨著時間的推移會被年度管理費侵蝕。第二個缺點是沒有靈活性來為投資組合創建獨特的東西。例如，如果投資者尋求高收入或根本沒有即時收入，債券 ETF 可能不是合適的產品。

債券ETF與債券相同嗎？

不會。ETF 是投資於一系列證券的集合投資。投資者可以像在交易所買賣股票一樣買賣 ETF，而債券 ETF 將跟踪其所代表的債券投資組合的價格。

債券ETF是一項好的投資嗎？

大多數投資者應該將一些資金分配給債券。債券ETF往往比債券共同基金更具流動性和成本效益，並提供從美國國債到垃圾債券等一系列債券類型的多元化債券持有。

債券ETF向股東支付利息或股息嗎？

債券ETF根據基金投資組合中持有的債券賺取的利息收入每月支付股息。

什麼是債券 ETF 階梯策略？

階梯策略使用不同期限的債券來降低利率風險。這可以針對單個債券來完成，也可以針對不同久期的債券 ETF 來完成。