資本成本是指公司為其運營提供資金所需的資金成本。公司的資本成本取決於所使用的融資方式——如果企業通過股權融資，則指股權成本；如果通過發債融資，則指債務成本。公司通常使用債務和股票發行的組合來為其運營融資。因此，總資本成本來自所有資本來源的加權平均值，廣為人知的是加權平均資本成本(WACC)。

由於資本成本代表公司在創造價值之前必須克服的障礙率，因此它被廣泛用於資本預算過程中，以確定公司是否應該通過債務或股權融資來進行項目。增量資本成本的“增量”方面是指公司的資產負債表如何受到發行額外股權和債務的影響。隨著每一次新債的發行，一家公司可能會看到其借貸成本增加，因為它看到了它必須支付給投資者以購買其債務的息票。優惠券反映了公司的信譽（或風險）以及市場狀況。增量資本成本是財務報告期間新發行債務和股票的加權平均成本。

關鍵要點

當公司的增量資本成本上升時，投資者將其視為公司資本結構風險較高的警告。鑑於公司目前的現金流和資產負債表，投資者開始懷疑該公司是否發行了過多的債務。當投資者出於對風險的擔憂而避免公司債務時，公司增量資本成本上升的轉折點就會出現。然後，公司可能會通過利用資本市場進行股權融資來做出反應。不幸的是，這可能導致投資者因擔心債務負擔甚至稀釋而撤出公司股票，這取決於如何籌集額外資本。