這兩個國家集團已承諾帶頭制定全球協調的加密規範。日本和印度目前分別擔任七國集團和二十國集團主席國。G20 由 G7 管轄區以及其他 13 個管轄區組成，其中包括 10 個新興經濟體。

這兩個機構在不同程度上共同依賴國際貨幣基金組織 (IMF)、金融穩定委員會 (FSB) 和金融行動特別工作組 (FATF) 等全球標準制定者來製定相關建議和規則部門。

雖然這兩個組織都發誓要實施 FATF 的加密貨幣反洗錢規則，但論壇最近發表的聲明表明，他們對穩定幣的處理方式存在分歧。

例如，G7 表示其國家將與 FSB 對穩定幣的建議保持一致，這些建議側重於穩定幣的使用對更廣泛的金融穩定的影響。與此同時，G20 正在尋求與IMF 和 FSB 預計於 9 月至 10 月聯合製作的更細緻的綜合文件保持一致。

G7 和 G20 對製定全球加密貨幣政策表示了不同程度的承諾。

G7推動了更嚴格的規範，並表示將承諾實施FSB 的加密資產監管規範和 IMF 關於中央銀行數字貨幣 (CBDC) 的建議。FSB 預計將在2023 年 7 月提出監管加密貨幣和穩定幣的個別建議。

Miyoshi 表示：“我們 G7 強烈支持 FSB 兩套高級別建議的定稿，一套關於加密資產活動和市場，另一套關於穩定幣安排。”

與此同時，印度利用其作為 G20 主席的議程設置權讓國際貨幣基金組織牽頭磋商，因為製定全球加密貨幣規則的事實上的領導者 FSB 被認為與美國更加一致印度的行動可能反映出希望早些時候援引印度財政部政策顧問的話說，在入侵烏克蘭後，不會通過允許 FSB 制定關鍵的金融政策來疏遠其老盟友俄羅斯。

Miyoshi 表示，FSB 的建議更側重於金融穩定和監管問題，“肯定會在 7 月敲定”。與此同時，國際貨幣基金組織正試圖“從宏觀金融影響而不僅僅是金融穩定的角度看待加密資產現象，”他說，並補充說可能“有時間進一步討論宏觀金融部分，” IMF 和 FSB 正在共同關注。

Miyoshi 補充道，IMF-FSB 綜合文件“還關注加密貨幣對貨幣政策、資本流動、國際貨幣體系或稅收的影響，”。

Miyoshi 表示，新興經濟體對穩定幣感到擔憂，因為如果廣泛使用，它們會對貨幣政策的有效性產生潛在影響。貨幣政策是一國中央銀行為控制經濟中的貨幣供應量並實現增長而製定的措施。

“例如，如果引入以美元計價的穩定幣並開始在非常小的新興市場流通，這可能會損害其貨幣政策的有效性或使這些國家的資本流動更加不穩定，”三好說。他補充說，“很難想像”美元或歐元在包括美國、英國、加拿大和日本在內的 G7 司法管轄區“流通時可以被穩定幣取代”。

“但在貨幣政策或外匯制度不健全的發展中經濟體，存在貨幣替代的風險，”三好說。Miyoshi 和這位 G20 官員表示，如果穩定幣在新興經濟體中普及，它也可能影響其徵稅和收入的有效性。

三好表示，“國際社會將盡最大努力就此達成一致”，這表明 G7 可能同意妥協。“FSB 推薦全面的穩定幣監管可能會減輕 G20 經濟體對穩定幣的擔憂。”

目前尚不清楚對於某些可能只想禁止任何穩定幣的新興經濟體來說，這是否足夠。

FSB 和 IMF 沒有立即回應置評請求。

市場與監管一樣積極。經歷了繁榮與蕭條、美國執法狂潮和裁員，中心化加密貨幣市場已經愛上了 MiCA。它提供為加密資產服務和穩定幣發行人量身定制的許可證，該許可證可在 27 個歐盟成員國和 4.5 億人中使用。

監管專業人員將認可這些條款；他們有一段歷史。在過去十年中，從歐洲到亞洲，當局的口頭禪一直是通過建立基於活動而非基於實體的監管來適應金融服務的分拆。例如，我們現在特別關注“先買後付”活動，而不僅僅是將銀行作為一種實體。

發行代幣作為不記名工具使得這成為不可能——發行人不負責，或者到目前為止不負責確定他們的代幣是用於支付還是投資。

歐盟通過關注概率來解決這個問題。它表示，與貨幣掛鉤的代幣比其他任何東西都更有可能用於支付，因此它應該遵循該監管框架。在歐盟語言中，這是一種電子貨幣代幣 (EMT)，一種自由波動的代幣更像是一種投資，因此受到監管。

大量的政治精力花在了與一籃子貨幣、商品或其他資產掛鉤的代幣上。這是歐洲追逐 Facebook 天秤座穩定幣實驗的幽靈，而市場正忙於繼續前進。這些資產的規則復雜且不透明，試圖同時解決支付和投資用例。

這表明加密貨幣如何使正常支付與投資的區別複雜化。MiCA Level 2 技術規則將尋求劃清界限，但這將是困難的。MiCA 有 20 項技術標準要編寫，這可能是比較複雜的標準之一。

或許通過制定其法律框架，歐盟可以創造立法中預期的市場行為——即，什麼代幣用於支付，什麼代幣用於投資。

最後，雖然 EMT 的市場功能可以與電子貨幣相媲美，但它們的技術與其他代幣一樣。到目前為止，歐盟一直在技術中立問題上搖擺不定。出於反洗錢的目的，由於其底層技術，EMT 與電子貨幣的處理方式不同。但在 6 月，委員會將建議 EMT 應提供與電子貨幣相同的消費者保護，包括可逆支付，儘管它們具有基礎技術。