新加坡正在努力實現兩個目標。它以保守和保護消費者著稱，但它也渴望將自己打造成現代金融科技中心。

面對日本對代幣發行徵收的公司稅，以及香港似乎不太友好，新加坡既定的加密監管框架使其成為許多公司更可預測的大本營。

FTX 倒閉後，一位新加坡 Web3 初創公司創始人表示，加密貨幣交易所對許多新加坡人來說不是賭場，而是數字銀行，用於提高他們的薪水和投資收益產品。

“我們的銀行系統過於保守，無法為普通人提供類似的產品套件，”創始人說。“或者他們這樣做，但以單位信託和其他垃圾的形式對不必要的複雜金融產品收取荒謬的費用。” 因此，新加坡為FTX.com的每月獨立訪客貢獻了第二大份額也就不足為奇了。

去年見證了新加坡一些加密貨幣大腕的內爆：Terraform Labs 和在新加坡註冊的加密貨幣對沖基金 Three Arrows Capital。臨近年底，新加坡警方開始調查加密貨幣貸款機構 Hodlnaut，他是疫情的受害者之一。這些事件進一步推動了已經存在的優先考慮風險管理和縮小消費者保護差距的趨勢。

監管者的輪子已經開始運轉。新加坡金融管理局 (MAS) 就穩定幣和減少消費者對零售業的傷害發布了重要磋商，該磋商在聖誕節前夕結束。

諮詢結論可能會在今年上半年出爐。據業內人士稱，立法變化將在今年年底或明年初進行。尚待觀察的是，MAS 是否會採納提出擔憂的業內人士的意見。

擬議的措施包括限制公司出借零售客戶的代幣。這項措施的目的很明確——平台的崩潰意味著消費者幾乎沒有追索權來收回他們的資產，因為藉貸和質押目前不受監管。

Ethikom Consultancy 首席執行官兼新加坡區塊鏈協會監管與合規小組委員會主席 Nizam Ismail 表示，雖然 MAS 正在考慮對貸款和抵押的風險披露要求，但監管機構似乎傾向於徹底禁止。伊斯梅爾說：“通過實施全面禁令，新加坡平台將處於不利地位，無法提供這些功能。”

該提案還對去中心化金融產生了影響。諸如自動做市商 (AMM) 之類的 DeFi 協議提供了許多好處，例如允許數字支付代幣通過使用流動性池而不是傳統的買賣雙方市場以無需許可和自動的方式進行交易，政策主管 Rahul Advani ，APAC，在瑞波，說。擬議的限制“大大減少了你可以用 DeFi 做的事情。”

他補充說，銀行和經紀人可以進行證券借貸，而懸而未決的問題是為什麼數字資產應該被區別對待。

另一個令人擔憂的領域是，MAS 可能期望服務提供商具有與銀行相同的技術風險要求。“這對金融科技公司來說將是一項繁重的工作，”阿德瓦尼說。他指出，加密貨幣公司通常依賴其他服務提供商，這些提供商可能沒有 MAS 期望的服務水平協議水平。

在穩定幣方面，業界正在觀望非銀行的穩定幣發行人是否受到相同的資本要求。還有一個懸而未決的問題是 MAS 將如何對待在本地市場使用但未在本地市場發行的穩定幣的發行人。

當然，MAS 發布的法規將僅適用於獲得許可的公司，這些公司正在觀望新法規是否仍能使它們保持競爭力。該國領先的持牌交易所 CoinHako 的一位代表表示：“無牌照和不受監管的服務提供商可能成為對新加坡公眾交易數字資產更具吸引力的場所，這存在潛在風險。”

今年，亞洲可能僅次於歐盟推動加密貨幣政策的清晰化。