美國證券交易委員會 (SEC) 針對不可替代代幣 (NFT) 提供商 Impact Theory, LLC 發起了首次執法行動。SEC 這一史無前例的舉措不僅樹立了新的法律基準，還引發了委員會內部的討論。委員Hester M. Peirce 和 Mark T. Uyeda 最近發表的聲明“NFT 與 SEC：關於 Impact Theory, LLC 的聲明”凸顯了這種內部分歧。
美國證券交易委員會的指控：簡要概述
SEC 指控Impact Theory進行未經註冊的偽裝成 NFT 的加密資產證券發行。這家總部位於洛杉磯的公司在 2021 年 10 月至 12 月期間通過出售被稱為“創始人鑰匙”的 NFT 籌集了約 3000 萬美元。SEC 認定這些 NFT 本質上是投資合約，因此被歸類為證券。該公司已同意停止令，並需要支付超過 610 萬美元，包括沒收非法所得、判決前利息和民事罰款。
委員們的回應：呼籲監管清晰
委員們的回應：呼籲監管清晰
Peirce 和 Uyeda 在 2023 年 8 月 28 日的聲明中，對 SEC 將 Howey 分析應用於 NFT 表示異議。他們認為，委員會在採取如此重大的執法行動之前，應該先解決圍繞 NFT 的更大問題。
委員們指出，Impact Theory 的 NFT 不提供股息或代表公司股票。他們質疑影響理論做出的承諾是否足以將 NFT 歸類為投資合約。他們指出：“我們通常不會對銷售手錶、繪畫或收藏品的人採取執法行動，同時還模糊地承諾打造品牌，從而提高這些有形物品的轉售價值。”
財務和監管影響
財務和監管影響
該反對聲明提出了幾個可能影響 NFT 監管未來的關鍵問題：
NFT 的分類：SEC 內部的分歧凸顯了將 NFT 分類為證券的複雜性，可能會影響其他 NFT 項目。
投資者保護：雖然 SEC 強調註冊對於投資者保護的重要性，但委員會的聲明呼籲採取細緻入微的方法，質疑 NFT 購買者真正需要什麼樣的信息。
立法框架：聲明敦促委員會考慮最近加密貨幣領域的立法工作應如何指導證券法對 NFT 的適用。
二級市場銷售：和解協議包括一項條款，免除未來涉及創始人密鑰的二級市場交易的任何特許權使用費，委員們認為這一點為 NFT 市場樹立了一個令人擔憂的先例。
結論
美國證券交易委員會針對影響理論的行動是一個分水嶺，但皮爾斯和烏耶達委員的反對聲明強調了製定明確監管指南的必要性。隨著加密貨幣和 NFT 領域的不斷發展，該案例既是一個警示，也呼籲監管機構採取行動，提供更明確的指導。
