答案是兩者皆有。

Crypto is Macro Now 的編輯 Noelle Acheson 表示：“這提醒人們 ETF 術語是多麼複雜。” “從技術上講，貝萊德的建議是建立信託，但它是允許贖回的信託，因此它的功能就像 ETF 一樣。”

艾奇遜指出，從這個意義上說，iShares 產品與 GBTC 完全不同，GBTC 沒有贖回機制。艾奇遜說“市場聽到‘信任’並認為它會像 GBTC 一樣沒有贖回，但這裡的情況並非如此，”。

比特幣層市場分析師 Joe Consorti 表示主要區別在於，現貨比特幣 ETF“能夠在交易日結束時購買比特幣，以使基金資產與其交易價格保持一致。信託公司沒有能力做到這一點，”。

因此，信託的交易價格偶爾會高於或低於其標的資產的價值（有時甚至是大幅的），這是 GBTC 目前面臨的一個問題，多年來，GBTC 一直以其資產淨值的大幅折扣（目前約為 40%）易手。

一段時間以來，Grayscale 一直試圖將其信託基金轉換為現貨比特幣 ETF，但這一努力遭到了美國證券交易委員會 (SEC) 的拒絕，美國證券交易委員會 (SEC) 表示，擔心市場操縱等問題。