Deribit 的 Luuk Strijers 表示，週二出現的大量以太幣期權流動是一種“日曆價差”策略。
週二，一筆涉及 6 月和 9 月到期的看漲期權的大型以太幣 (ETH) 交易在 Deribit 上越線，引發了交易界對流動性質的討論。
根據數據，週二，一個實體預訂了一筆大宗交易，涉及以 2,200 美元的行使價購買超過 57,000 份以太坊 6 月到期看漲期權合約，並以2,200 美元。
總部位於新加坡的期權交易巨頭 QCP Capital 是場外交易 (OTC) 交易的做市商，並向 Deribit 報告。大宗交易是在公開市場之外協商的大宗交易，以確保對價格的影響最小，並被視為機構活動的代理。
押注波動性
押注波動性
根據 Deribit 首席商務官 Luuk Strijers 的說法，雙腿交易代表了一種“日曆價差”策略，旨在從以太幣價格大幅偏離價差的行使價（即 2,200 美元）中獲利。
Strijers 說“本週，近 60,000 份合約的大型 ETH 日曆價差在場外交易，並通過我們的大宗交易工具報告給 Deribit。投資者最有可能預計 6 月到期後波動性增加或 ETH 價格上漲，這是關鍵交易日曆的原因，”。
根據 Deribit 的以太幣波動率指數衡量，對以太幣價格動蕩的預期最近創下歷史新低。據說波動性是均值回歸。因此，異常低的讀數通常會讓交易員押注均值回歸或製定從新的劇烈價格波動中獲益的策略。
做空看漲日曆價差的交易者並非沒有風險，理論上，如果標的資產保持穩定，可能會遭受無限損失。
現有頭寸的展期？
現有頭寸的展期？
加密資產管理公司 Blofin 的波動率交易員 Per Griffin Ardern 表示，經過大宗交易處理的場外交易乍一看確實像日曆價差，但可能是“備兌看漲期權”策略從 6 月到期至 9 月到期的“展期”。
備兌看漲期權策略涉及針對現貨市場的多頭頭寸出售看漲期權，從而使代幣持有者產生額外收入。當持有人預計短期內價格不會大幅上漲時，就會採取該策略。展期意味著將期權頭寸（在本例中為空頭看漲期權）從近期到期的合約轉至到期較長的合約。
有擔保的看漲期權交易者立即收到溢價或補償，用於出售看漲期權，並有義務在期權到期日或之前以設定價格向看漲期權買方交付股票。如果標的資產仍低於賣出看漲期權的行使價，交易者保留收到的全部溢價。保留的溢價構成現貨市場持有量之外的額外收入。如果標的資產反彈，則實體被對沖，因為它通過賣出看漲期權有效地鎖定了股票的售價，但錯過了延長的反彈。
市場參與者 Per Griffin 是 ETH 持有者，他可能會在今年年初的某個時候通過以 2,200 美元的價格賣出 6 月到期的看漲期權來製定備兌看漲期權策略。週二，該交易員通過日曆價差買回了 6 月到期的看漲期權並賣出了 9 月到期的看漲期權，有效地展期或將備兌看漲期權頭寸移至遠月到期日。
Ardern 表示：“看起來好像該實體出售了一個日曆價差，但實際上，它滾動了一個有保障的看漲期權。” “交易後，6 月到期的 2,200 美元看漲期權的未平倉合約減少，而 9 月到期的未平倉合約增加，這意味著交易員將頭寸從 6 月展期至 9 月。”
未平倉合約是指在特定執行價格下未平倉期權頭寸的數量。
Ardern 補充道“從這名交易員的行為特徵來看，他應該是持幣鯨魚，很可能是礦工，”。
Matrixport 的研究和戰略主管 Markus Thielen 表達了類似的觀點，稱該戰略可以產生兩位數的年化回報。
Thielen 表示：“它可能是一隻基金或自然做多的人。” “我可能通過出售有保障的看漲期權獲得 15% 到 20% 的年化收益。”
請注意，賣出或賣出看漲期權，無論是作為獨立（裸）頭寸還是針對代幣持有，都代表對波動率的看跌觀點。期權是對沖工具，對期權的需求取決於歷史和預期價格動蕩的程度。
據 QCP Capital 稱，賣出波動性正迅速成為加密貨幣市場的首選收益來源。
QCP Capital 表示“隨著去年加密貨幣借貸市場的崩潰，出售波動性已成為收益的強大來源。我們看到有興趣在結構上出售有擔保的看漲期權或看跌期權以賺取收益。通過這種方法，投資者可以獲得收益資產，但期權賣方承擔期權被行使的風險，”。
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