對中國海外匯款的調查發現與韓國的“泡菜溢價”有很強的相關性
根據仁川國立大學助理教授 Jangyoun Lee 和韓國銀行的 Taehee Oh 進行的一項研究，韓國的泡菜溢價似乎與海外匯款流入中國顯著相關。
研究人員指出，韓國的第一次泡菜溢價發生在 2016 年，當時韓國投資者對比特幣的需求很高，但BTC的供應有限。
從本質上講，泡菜溢價是指比特幣和其他加密貨幣資產在韓國的價格明顯高於西方交易所的價格。
研究人員詳細說明，該團隊分析了 2016 年 1 月至 2021 年 5 月期間約 1,211 家外匯業務向中國海外匯款的財務數據。
在 2018 年 1 月之前，即 2017 年的比特幣牛市期間，研究人員表示溢價在在消退前接近 55%。
然而，泡菜溢價在2021 年第一季度重新出現，該研究的作者指出，2021 年 5 月 19 日，溢價比西方加密貨幣交易平台的價格高出 20% 以上。
該研究論文的作者補充說：
我們的研究結果表明，中國套利者將韓國金融機構用作比特幣兌現渠道，在泡菜溢價持續居高不下時將虛擬貨幣轉換為法定貨幣。
研究論文的製作人表示
該研究的作者認為，很大一部分溢價和外國套利者的增加與中國發生的事件有關。
例如，該論文詳細說明，雖然中國禁止加密貨幣，但韓國和美國等國家決定對該行業進行監管。
“因此，中國套利者只能在國外兌現他們的加密貨幣，”“泡菜溢價”。
“這篇論文表明，在控制了直接影響它的重要驅動因素，如股票、債券、外匯和實體經濟後，泡菜溢價與匯款到中國的激增呈正相關，”該論文的作者稱. 作者進一步認為，這些發現說明了全球加密貨幣市場的複雜性，國際標準和共同法規對於保護投資者是必要的。
該報堅稱，韓國一直是“加密貨幣套利交易商利用超額需求的目標”。
2023 年韓國比特幣溢價
2023 年韓國比特幣溢價
泡菜溢價一直持續到今天，2023 年 1 月 9 日東部時間晚上 9 點，比特幣 ( BTC ) 在韓國兩家頂級加密貨幣交易所 Upbit 和 Bithumb 的價格約為每單位 17,427 美元至 17,437 美元. 然而，在同一時間，使用 全球平均價格，BTC在西方交易所的價格為每枚硬幣 17,205 美元。
這意味著換取BTC的套利交易者可以在韓國交易所獲得約 1.35% 的溢價，而且西方交易所的以太坊 ( ETH ) 價格與其在韓國交易所的價值也存在差異。
日本加密貨幣交易市場也週期性出現BTC的高溢價。
泰國、香港、巴西、馬來西亞、菲律賓和智利等國家/地區進一步觀察到比特幣溢價。
此外，在交易平台 Localbitcoins 禁止面對面交易之前，套利機會很容易獲得。
雖然趨勢有所下降，具體取決於國家和地區比特幣的流動性，但外國套利者仍然可以從兩個地點之間的資金交換中獲利。
