藝術家兼律師 Brian Frye 撰寫了關於為什麼不可替代代幣代表社會影響力投資合同的文章。
不可替代代幣 (NFT) 市場中的每個人都害怕美國證券交易委員會 (SEC) 將 NFT 確定為證券並對其進行監管。
他們應該克服它。
當然，NFT 是有價證券。這就是使他們如此強大和有前途的原因。
NFT 行業不應避免 SEC 監管，而應接受這種分類。
這是不可避免的，也是可取的，尤其是因為一旦美國證券交易委員會了解了 NFT 市場的運作方式，它很可能會輕描淡寫地進行監管。
我希望引起你的注意。讓我打個比方來解釋。
藝術市場一直是證券市場，我們就是看不見，因為有東西擋住了。
藝術市場是“藝術投資”的市場。
大多數人認為當你購買一件藝術品時，你就是在購買一件物品。
錯誤的。
您實際上是在購買藝術家全集目錄中的條目，即藝術市場歸屬於該藝術家的所有藝術品的列表。
該分類帳條目通常伴隨著物理令牌，通常是臟帆布或塊狀鎖。
表示什麼並不重要，因為只有分類帳條目才有價值。
你可以說這是真的，因為如果分類帳條目和對象之間的連接被破壞，那麼該對象就毫無價值，即使它沒有物理上的變化。
換句話說，該對像只允許銷售分類賬條目，就像不記名債券一樣。
NFT 市場的運作方式完全相同，它只是消除了對象並使收集者能夠直接交易賬本條目，而不是通過代理。
顯然，這很好，因為它比交易易碎、昂貴的物品更便宜、更有效。過去，收藏家用收據換取存放在瑞士藝術永久產權中的畫作。現在他們可以交易 NFT，真是鬆了一口氣。
但消除藝術品迫使我們與 NFT 和藝術市場的本質作鬥爭。我將 NFT 稱為“不可思議”的代幣，因為正如弗洛伊德所觀察到的那樣，隨著熟悉變得陌生，它們代表著被壓抑的回歸。
為什麼這麼多人覺得 NFT 和 NFT 市場令人不安？因為他們把藝術和藝術市場，每個人都認為他們理解，並讓它看起來很奇怪。
為什麼收藏家會花費 100 萬美元購買數字收據？他們花 100 萬美元買一塊骯髒的畫布的原因是一樣的：他們希望以更高的價格出售它。
那麼，當你購買藝術品或 NFT 時，你真正購買的是什麼？對與藝術家相關的商業商譽的一小部分利益，或者更確切地說，是藝術家“影響力”的一部分。
如果藝術家成為藝術明星，那麼他們的影響力就會增加，您將能夠出售您的藝術品或 NFT 獲利。
但如果他們的明星褪色，你的藝術品或 NFT 就毫無價值，就像任何其他失敗的投資一樣。
我們生活在影響力經濟中
對藝術品或 NFT 的投資是一種證券嗎？當然。
最高法院著名的 Howey 測試指出，如果一項投資是對一家普通企業的金錢投資，並且預期利潤基於他人的努力，則該投資是 SEC 可以監管的證券。
對藝術品或 NFT 的每筆投資都是對藝術家職業生涯的投資，期望（或至少希望）通過藝術家成名而獲利。
很明顯，藝術品和 NFT 收藏家正在購買藝術家職業生涯的擔保權益。
輕觸
輕觸
OK，那麼SEC能不能監管藝術品市場和NFT市場呢？當然可以。
但它不想，或者至少它可能不會對資產類別進行嚴格監管。
每個人都說關鍵問題是投資是否“是”證券。
但這是愚蠢的。
Howey 測試範圍廣泛得無可救藥——如果你稍加留意，任何東西都可以成為證券。
真正的問題——也是重要的問題——是 SEC 是否想要監管一項投資。
SEC 非常不想監管藝術市場，我懷疑 SEC 很快就會發現它也不想監管 NFT 市場。
為什麼來？好吧，因為 SEC 的職責是監管它認為“看起來像”證券的事物。
從歷史上看，美國證券交易委員會監管它一直監管的事物（如股票和債券），甚至避免監管新事物（如果它們符合證券的定義）。
當這些對美國證券交易委員會來說是新事物已經存在很長時間時，尤其如此，比如藝術市場。
當然，SEC 一直在針對監管 NFT 發出聲音。
我懷疑它很快就會對它所說的大部分內容感到後悔並開始退縮，因為該機構沒有太多東西可以提供給 NFT 市場。
如果它開始監管 NFT 市場，就很難解釋為什麼它不監管藝術市場。
我最好的猜測是 SEC 會放任自流，監管一些看起來最像股票的代幣，然後退出。
可是等等。這就是它變得很酷的地方。
因為如果 NFT 市場真的是一個有影響力的證券市場，那麼它的潛力是巨大的。
我們生活在影響力經濟中，人們只看重名譽。
名人是人們了解自己的生活和周圍世界的載體。
他們通過讓世界對消費者有意義來產生大量的社會資本。
然而，名人只能獲得他們產生的社會價值的一小部分。
金·卡戴珊 (Kim Kardashian) 可能是一位億萬富翁，但她卻留下了更多她無法索取的社會價值數十億美元。
NFT 可以通過讓名人將他們的名聲證券化來改變這一切。
如果 Kim Kardashian 可以有效地出售代表她影響力的部分權益的 NFT 怎麼辦？認為她未來會更加出名的人可以猜測她的名氣會有多大，認為她是曇花一現的人可以做空她的影響力。
關鍵是，它會讓名人——甚至是作家——進入他們以前從未接觸過的資本市場。
這可能會改變知識產品市場，使作者能夠出售對他們項目的投資，而不是昂貴的副本。
我們生活在一個數字豐富的世界，但尚未實現。也許 NFT 可以幫助我們到達樂土。
