貨幣政策如何影響債券收益率？

債券收益率受貨幣政策影響較大。這些政策可能來自中央銀行的行動，例如美聯儲、貨幣委員會或其他類型的監管委員會。

貨幣政策的核心是決定利率。反過來，利率定義了無風險回報率。無風險收益率對包括債券在內的各類金融證券的需求有很大影響。

要點

債券收益率很大程度上受到貨幣政策的影響，特別是利率走勢。
債券的收益率基於債券的息票支付除以其市場價格；隨著債券價格上漲，債券收益率下降。
利率下降導致債券價格上漲，債券收益率下降。相反，利率上升導致債券價格下跌，債券收益率上升。

一些債券基礎知識

基本上，債券收益率是投資者從該債券上實現的回報。債券收益率有多種類型，但最簡單且與本討論最相關的一種是當前收益率，它是債券市場價格及其息票或利息支付的函數。（債券發行後，像其他證券一樣在交易所進行交易，其價格隨著供求關係而上下波動。）

當前收益率是通過每年的息票支付（即債券支付的利息）除以其價格得出的。當前收益率的公式為：

這是關於債券的第一條基本規則：隨著債券價格上漲，債券收益率下降。假設您有一張價值 1,000 美元的債券，年息票支付為 100 美元，其售價接近面值，售價為 1,010 美元。其收益率為 9.9%（100 美元/1010）。現在，假設債券的價格躍升至 1,210 美元。其收益率下降至 8.3% (100 / 1210)。

利率和債券收益率

那麼，是什麼導致債券價格變動呢？有很多事情，但最關鍵的是現行利率。這是關於債券要記住的第二條基本規則：當利率較低時，債券價格就會上漲，因為投資者正在尋求更好的回報。假設美聯儲將聯邦基金利率（向銀行收取的利息，其他利率的基礎）從 3% 削減至 1%。

如果市場上有一種債券交易利率為 4%，那麼這個數字突然就會很大，而且每個人都會想要它。所以，按照歷史悠久的供需傳統，它的價格就會上漲。而且因為你為此付出了更多的錢，它的產量就會減少。債券需求的增加導致價格上漲和收益率下降。

當然，反之亦然。當無風險回報率（如美國國債和票據中的回報率）上升時，資金就會從金融資產轉移到有保證回報的安全資產。例如，如果利率從2%升至4%，收益率為5%的債券的吸引力就會降低。額外的收益不值得冒這個風險。對債券的需求將會下降，收益率將會上升，直到供需達到新的平衡。

貨幣政策對債券收益率的影響

利率是國家貨幣政策的重要組成部分。貨幣政策由政府行政部門製定和製定，並通過其中央銀行（在美國為美聯儲）執行。央行意識到自己有能力通過貨幣政策影響資產價格。他們經常利用這種權力來緩和經濟波動。在經濟衰退期間，他們希望通過降低利率來抵禦通貨緊縮，從而導致資產價格上漲。

資產價格上漲對經濟有溫和刺激作用。當債券收益率下降時，企業和政府的借貸成本就會降低，從而導致支出增加。隨著住房需求也可能增加，抵押貸款利率也可能下降。

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