在 Excel 中計算零息債券的麥考利久期

要點

簡而言之，麥考利久期是投資者透過定期利息和本金償還收回所有債券投資資金所需的時間。麥考利久期以年為單位，代表債務基金的久期，只不過是投資組合中債務證券的加權平均麥考利久期。

債券的價格、期限、票息和到期收益率都會影響久期的計算。在其他條件相同的情況下，隨著成熟度的增加，持續時間也會增加。隨著債券票面利率的增加，其久期會縮短。隨著利率上升，久期縮短，債券對利率進一步上升的敏感度下降。其他因素，例如 償債基金的 到位、到期前預定的提前還款以及 贖回條款，都 可能降低債券的久期。

零息債券 的麥考利久期等於債券的到期時間。簡單來說，它是一種不為本金支付利息的固定收益證券。為了彌補息票支付的不足，零息債券通常以折扣價交易，使交易者和投資者能夠在債券到期日按其面值贖回時獲利。

麥考利久期 的計算可能很複雜，並且有多種變化，但主要版本的計算方法是將每期息票支付額乘以到期時間，除以1，加上每期提高到該時間的收益率。到成熟。然後將所得值加到總期數上，乘以債券面值，再除以 1，再加上每期殖利率加到總期數。將所得值除以當前債券價格。

假設您持有面額為 10,000 美元的兩年期零息債券，收益率為 5%，並且您想要在 Excel 中計算久期。

• 在 A 列和 B 列中，右鍵單擊列，選擇“列寬”，然後將兩個列的值變更為 30。
• 接下來，在儲存格 A2 中輸入“面值”，在儲存格A3 中輸入“收益率”，並在儲存格A4 中輸入“票面值”，在儲存格A5 中輸入“到期時間”，在儲存格格A6 輸入「麥考利久期」。
• 在儲存格 B2 中輸入“=10000”，在儲存格 B3 中輸入“=0.05”，在儲存格 B4 中輸入“=0”，在儲存格 B5 中輸入“=2”。
• 在儲存格 B6 中，輸入公式「=(B4 + (B5*B2)/(1+B3)^1) / ((B4 + B2)/(1+B3)^1)」。