到期收益率與票面利率：有什麼區別？

到期收益率與票面利率：概述

當投資者考慮購買債券時，他們需要考慮兩個重要信息：到期收益率（YTM）和票面利率。

投資質量債券是低風險投資，其回報率通常略高於標準儲蓄賬戶。它們是固定收益投資，許多投資者用它們來獲得穩定的退休收入。任何年齡的投資者都可以在投資組合中添加一些債券，以降低整體風險狀況。

到期收益率( YTM) 是債券的回報百分比，假設投資者持有資產直至到期日，並在到期時收到所有剩餘的息票付款和本金（面值）回報。債券的到期收益率上升或下降取決於其市場價值和尚未支付的金額。
票面利率是債券所有者將收到的年利息金額。更複雜的是，票面利率也可以稱為債券的收益率。

一般來說，債券投資者更有可能根據工具的票面利率做出決定。債券交易者更有可能考慮其到期收益率。

到期收益率（YTM）是估計的回報率。它假設債券的買方將持有債券直至到期日，並將以相同的利率對每筆利息進行再投資。因此，到期收益率的計算中包括票面利率。

YTM 也稱為贖回收益率。

債券的收益率可以表示為基於債券實際市場價值的有效回報率。從面值來看，債券首次發行時，票面利率和收益率通常完全相同。

然而，利率的變化將導致債券的市場價值發生變化，因為買家和賣家發現在新的利率條件下所提供的收益率或多或少具有吸引力。這樣，收益率和債券價格成反比並且朝相反方向移動。因此，債券的到期收益率將會波動，而之前現有債券的票面利率將保持不變。

票面利率或收益率是投資者持有債券時預期獲得的收入金額。政府或公司發行債券時，票面利率是固定的，但債券可以採用浮動利率發行。這些可變利率證券通常與 LIBOR 或其他公開發行的收益率掛鉤。

票面利率是根據證券的面值或面值支付的每年利息金額。有些債券可能會記錄為每年多次支付利息。還有與股息發放對象（即記錄日期的持有人）相關的特定日期。

假設您購買了一張面值 1,000 美元的 IBM 公司債券，每半年支付一次 10 美元。要計算債券的票面利率，請將年利息支付總額除以面值。在這種情況下，年利息支付總額等於 10 美元 x 2 = 20 美元。因此，IBM 債券的年票面利率為 20 美元/1,000 美元，即 2%。

當您比較債券並想要計算其年度息票支付總額或票面利率時，Excel 等軟件可以派上用場。

雖然債券的票面利率是固定的，但面值或面值可能會發生變化。無論債券交易價格如何，利息支付始終為每年 20 美元。例如，如果利率上升，導致 IBM 債券價格降至 980 美元，則債券 2% 的票面利率將保持不變。

當債券的售價高於其面值時，它就會溢價出售。當其售價低於其面值時，即以折扣價出售。

對於個人債券投資者來說，息票支付是利潤的來源。

對於債券交易者來說，債券市場價格的變化可能會產生潛在的收益或損失。到期收益率的計算包含了這些市場價格變化產生的潛在收益或損失。

如果投資者以面值或面值購買債券，則到期收益率等於其票面利率。如果投資者折價購買債券，其到期收益率將高於其票面利率。以溢價購買的債券的到期收益率將低於其票面利率。

YTM 代表債券在其剩餘期限內的平均回報。計算對未來付款應用單一貼現率，創建大約相當於債券價格的現值。

這樣，債券的到期時間、票面利率、當前價格以及價格與面值之間的差額都被考慮在內。

票面利率是債券持有人在指定時間支付的定期利息。債券的收益率是僅從息票支付中獲得的預期回報率，通過將每年的息票支付除以債券的當前市場價格來計算。如果債券的價格發生變化並且不再按面值發行，則票面利率和收益率將不再相同，因為票面利率是固定的，而收益率是基於債券價格的衍生計算。

債券的收益率通常會偏離發行時的原始收益率。當債券的收益率與票面利率不同時，這意味著債券的交易要么溢價要么折價，以反映自債券發行以來市場狀況的變化。儘管票面利率保持固定，但債券的收益率會因債券價格的變化而隨著時間的推移而波動。

債券的價格與其到期收益率成反比。隨著利率上升，投資者將要求更高的回報。因此，債券價格會下跌，自然導致到期收益率上升。或者，隨著利率下降，債券因其固定利率而變得更具吸引力，其價格因需求而上漲，且收益率下降。