債券的面值與其價格有何不同

要點

圍繞債券價格和收益率 的各種術語可能會讓普通投資者感到困惑。債券是投資者向發行債券的實體提供的貸款，面值是債券發行人借入的本金金額。

貸款本金將在未來某個特定日期償還。在貸款期限內，定期向投資者支付利息，通常是每六個月一次。

債券是固定利率證券或投資工具。債券投資者或購買者的利率是固定的、規定的金額；然而，債券的收益率（即相對於債券當前市場價格的利息金額）會隨著價格波動。隨著債券價格的變化，價格是相對於原始面值或面值來描述的；該債券被稱為高於面值或低於面值的交易。

改變收益率以反映當前市場狀況的需要推動了價格變化。不利的發展需要更高的收益率，因此債券價格必須下跌。同樣，公司狀況的改善使其能夠以較低的利率籌集資金。因此，現有債券的價格上漲。

影響債券當前價格的三個因素是發行人的信用評級、市場利率和到期時間。隨著債券臨近到期日，債券價格自然會趨近於票面價值。

信用評級

債券的信用評級由穆迪或標準普爾等債券評級公司確定。較低的評級通常會導致債券價格下跌，因為它對買家的吸引力不那麼大。當價格下跌時，這種行為往往會增加債券的吸引力，因為價格較低的債券提供較高的收益率。

利率

債券發行後，現行市場利率發生變化，債券價格必須調整以補償投資者。如果利率上升，那麼債券價格必定下跌。假設三年期債券發行時的利率為3%，一年後市場利率上升半個百分點。

要在二級市場 上出售債券，債券的價格必須下跌約 1%（每年額外下跌 0.5% x 2 年），因此債券的交易價格將低於面值。具有相似信用質量的公司發行的新債券目前的利率為 3.5%。舊的 3% 債券仍支付 3% 的利息，但投資者現在可以期待債券到期時額外獲得 1% 的利息。同樣，如果利率下降，債券的價格也必然上漲。

成熟時間

到期時間通常也會影響債券價格；然而，確切的效果取決於收益率曲線的形狀。正常收益率曲線的特點是短期債券利率較低，長期債券利率較高。

這種情況被認為是正常的，因為長期債券的利率風險較高。投資者通常會要求更高的利率作為承擔該風險的補償；然而，如果人們普遍預期利率將保持不變，則收益率曲線可能會趨於平坦。如果有足夠多的投資者相信利率將會下降，則可能會出現收益率曲線倒掛。

為什麼您願意為債券支付高於面值的價格？

面值與面值相同嗎？

票面價值與債券價格相同嗎？

債券的面值和價格之間最重要的區別是面值是固定的，而價格是變化的。無論面值設定多少，在債券到期之前都保持不變。另一方面，債券價格可能會發生巨大變化。