更好的通膨對沖：黃金還是國債？

不管正確與否，黃金被廣泛視為一種通膨對沖工具——一種抵禦購買力風險的可靠措施。不過，貴金屬可能不是達到此目的的最佳選擇。

一些黃金投資者未能考慮其波動性和機會成本，而其他投資者則未能預測黃金所有權的儲存需求和其他後勤複雜性。基於這些和其他原因，有些人認為美國國債是比黃金更好的避險替代品。

這兩種資產類別都有各自的優點和缺點。下面來看看它們。

重點

黃金通常被譽為對抗通貨膨脹的對沖工具——隨著美元購買力的下降，黃金的價值也會上升。
然而，政府債券更安全，並且在通膨上升時支付更高的利率，而通貨膨脹保值國庫券（TIPS）提供內建的通膨保護。
某些投資黃金並持有國債的交易所交易基金 (ETF) 可能是大多數投資者的理想解決方案。

緩慢但穩定 vs 黃金熱

與其他投資一樣，黃金的價格也會波動。投資者可能需要等待很長時間才能實現利潤，研究表明，大多數投資者在金價接近高峰時入場，這意味著上漲空間有限，下跌的可能性更大。

同時，緩慢但穩定的國債提供的刺激較少，但收入可靠。黃金相對國債持有的時間越長，由於複利的犧牲，這些機會成本也可能變得越痛苦。

一個可以說不那麼嚴重但同樣存在的擔憂是：一些黃金投資者必須透過將投資存放在家裡或在銀行購買保險箱來安全地儲存他們的投資。但無論哪種情況，持有一年或更長時間的金幣都被歸類為收藏品——類似於藝術品、稀有郵票或古董家具。無論貴金屬是美國鷹金幣、加拿大楓葉金幣還是南非克魯格金幣，其出售都會自動觸發約 28% 的資本利得長期聯邦

綜上所述，黃金最近的表現優於白銀、鉑金和鈀金，以及大多數其他貴金屬。2020年，金價上漲了28%。從 2021 年到 2022 年，黃金價格一直保持相當穩定。然而，與其他投資一樣，黃金的價格總是波動的。鑑於這一軌跡，許多人認為黃金的未來表現不確定，並傾向於轉向美國國債。

$1,932 美元

截至2023年1月31日，每盎司黃金價格。

國債案例

購買國債而不是黃金的最大吸引力在於，前者可以鎖定一定的投資回報。有先見之明的投資者認為在 1982 年購買 10,000 美元的 30 年期國庫券是合適的，當這些債券到期時，固定票面利率為10.45% ，他們將賺到 40,000 美元。當然，兩位數優惠券的日子可能早已一去不復返了。儘管如此，此類債券仍然可以成為任何規避風險的投資組合的關鍵要素。

儘管如此，美國政府確實提供國債通膨保值證券（TIPS），這是一種消除通膨風險的簡單而有效的方法，同時提供聯邦政府擔保的實際回報率。隨著通膨上升，TIPS 會調整價格以維持其實際價值。

一個缺點是，TIPS 通常支付的利率低於其他政府或公司證券，因此對於收入投資者而言，它們不一定是最佳選擇。它們的優點主要是通膨保護——但如果通膨很小或不存在，那麼它們的效用就會下降。與 TIPS 相關的另一個風險是，在支付半年票息利息時，它們可能會產生應稅事件。

ETF選擇權

根據您的收入水平，國債投資通常在稅收方面更優惠。但黃金投資者可以透過投資黃金交易所交易基金 (ETF)來平衡資本利得稅競爭環境，例如VanEck Gold Miners ETF ( GDX )。

黃金 ETF 的課稅方式與典型的股票和債券證券完全相同。在ETF框架內，投資人可以透過三種不同的方式參與：金礦ETF、以礦業公司為基準、基於對實際商品所有權不感興趣的吸引力進行投資。

由於這些基金持有合約和現金的組合（通常存放在國庫券中），因此它們能夠產生利息收入來抵消支出。

SPDR Gold Trust ( GLD ) 是最大的實物支持黃金交易所交易基金 (ETF)，總規模超過 560 億美元。

最後，還有純粹的ETF，它們力求透過直接投資於黃金信託來反映金條的表現。金條被購買、儲存在銀行金庫中並投保。雖然純粹的 ETF 可能會更密切地追蹤黃金，但它們的缺點是比其他版本的稅收更高。

買黃金好還是買國債好？

購買黃金或國債各有利弊。黃金通常被譽為對抗通貨膨脹的對沖工具——隨著美元購買力的下降，黃金的價值也會上升。然而，政府債券更安全，並且在通膨上升時支付更高的利率，而通貨膨脹保值國庫券（TIPS）提供內建的通膨保護。某些投資黃金並持有國債的交易所交易基金 (ETF) 可能是大多數投資者的理想解決方案。

購買黃金相對於國債有哪些優勢？

黃金深受投資者歡迎，因為它可以用來對沖貨幣貶值、通貨膨脹或通貨緊縮。它也因其在經濟不確定時期提供安全避風港的能力而受到青睞。當涉及黃金和稅收時，根據您的收入水平，國債投資通常在稅收方面更優惠。

購買黃金相對於國債有哪些缺點？

與其他投資一樣，黃金的價格也會波動。投資者可能需要等待很長時間才能實現利潤，研究表明，大多數投資者在金價接近高峰時入場，這意味著上漲空間有限，下跌的可能性更大。仔細審查每種黃金投資的相關費用非常重要。

購買國債相對於黃金有哪些優勢？

國債鎖定一定金額的投資回報，美國政府提供國債通膨保值證券（TIPS），這是一種消除通膨風險的簡單而有效的方法，同時提供聯邦政府擔保的實際回報率。隨著通膨上升，TIPS 會調整價格以維持其實際價值。換句話說，透過TIPS，本金受到保護，因為投資者收到的資金永遠不會少於最初投資的本金。

購買國債相對於黃金有哪些缺點？

通膨保值國債（TIPS）的一個缺點是它們通常支付的利率低於其他政府或公司證券，因此它們不一定是收入投資者的最佳選擇。它們的優點主要是作為抵禦通膨上升的保護措施。

TIPS 的另一個風險是，在支付半年票息利息時，它們可能會產生應稅事件。

底線

知道何時退出黃金可能是一個艱難的決定。作為對沖通膨（和地緣政治風險）的工具，由於央行的寬鬆政策，例如美聯儲最近的量化寬鬆計劃，即增加國內貨幣供應量並刺激經濟的貨幣政策，黃金在過去十年中已升至高位。活動。黃金可能進一步上漲或進一步下跌；沒有人能預測它會走向何方。

另一方面，美國國債的投機活動較少，但對大幅收益的預期也較少。精明的投資者應該清醒地看待投資組合中的黃金與國債，並建立最適合他們的性格和時間範圍的配置組合。