公司債券：優點和缺點

考慮固定收益投資的投資者可能會考慮公司債，有些人將其描述為最後的安全投資。投資等級公司債可以提供穩定的收益，讓投資人避免或至少抵消股市的動盪。

但公司債有其獨特的優點和缺點供投資者考慮。

公司債通常比政府債券有更好的回報。

許多個人投資者，尤其是退休人員，購買並持有債券以獲得穩定的收入流。他們很少或從不出售債券，持有債券直至債券到期，然後將現金轉入新發行的債券。

其他人則在二級債券市場上交易債券。現有債券發行時以票面價值的折扣或溢價買賣，因為新債券發行的方向使它們對投資者的價值降低或提高。

其流動性是公司債的優點之一。活躍的債券交易者可以從出售價格上漲的債券或購買價格下跌的債券中受益。

一些公司債交易清淡。這意味著對它們的需求相對較少，並且透過交易獲利可能很困難。

考慮出售公司債的投資者應該意識到，許多變數都會影響他們的交易，包括當前利率、債券的信用評級以及頭寸規模。

債券投資者可以購買期限為5年或以下的短期債券、期限為5至12年的中期債券或期限為12年以上的長期債券。

除了這些考慮因素之外，公司債還有多種票面結構：

零票面利率的債券不支付利息。它們以票面價值的折扣價發行。
固定票面利率的債券在到期前支付相同的利率，通常每年或半年一次。
浮動票面利率的債券是基於基準，例如消費者物價指數（CPI）或倫敦銀行同業拆借利率（LIBOR）。利息支付隨著基準的上升或下降。
階梯式票面利率的債券提供的利息支付在預定時間發生變化，通常是增加的。大多數都有贖回條款，這意味著初始利率在贖回日之前支付。當贖回日到來時，發行人可以贖回債券或提高利率。

信用風險是公司債的劣勢。如果發行人倒閉，投資人可能永遠無法拿到承諾的利息，甚至拿回本金。

公司債通常被認為比政府債券風險更高，因為政府可以選擇提高稅收來履行其義務。

也就是說，投資等級債券，無論是公司債或政府債券，都被認為是相對安全的投資。債券由三個競爭機構進行評級：標準普爾全球評級、穆迪和惠譽評級。還有其他評級機構，其中一些專門針對特定行業。

他們的評級系統在細節上略有不同，但一般來說，任何評級為 B+ 的債券都不是投資等級。

美國證券交易委員會 (SEC) 指出，所有債券評級都存在潛在的利益衝突：評級機構的報酬要么由發行債券的實體，要么由債券投資者網站的訂閱者支付。

公司債的信用評等是對公司信用狀況的判斷。存在一些無法預見的風險。

公司債的另一個顯著缺點是事件風險。公司可能會面臨不可預見的情況，從而削弱其產生現金流的能力。利息支付和本金償還取決於發行人產生現金流的能力。

在哪裡可以查詢債券的評級？

評級機構免費或收取訂閱費，在網站上提供其評級。

包括彭博社在內的媒體網站維護債券評級資料庫。

線上經紀人為客戶提供債券評級，投資顧問也是如此。

投資等級債券是相對安全的投資。垃圾債券則不然。

垃圾債券的評級為 S&P Global 的 BB 或更低，或穆迪的 Ba 或更低。此評級表示發行債券的實體比獲得較高評級的實體更有可能違約。

垃圾債券為願意承擔風險的投資者帶來了更高的回報。

許多交易所交易基金（ETF）和共同基金專注於垃圾債券投資。這些可以被描述為「激進」或「高收益」債券基金。

債券以既定面額和固定利率發行。這使得很難解釋為什麼債券交易的二級市場非常活躍。

原因是每天都會發行新債券，發行債券的公司和政府根據當前利率的波動向投資者提供更好或更差的回報。

這使得現有債券對債券投資者的價值或多或少比新發行的債券更有價值。

這通常對購買債券並持有債券直至到期的投資者沒有影響。

公司債可以提供可靠的收入來源。投資者可以選擇多種公司債。然而，公司債有其獨特的缺點。