BND 與 AGG：債券 ETF 比較

AGG 是 BlackRock Inc. 的產品，也是其成功的 iShares ETF 系列的一部分。它是這兩隻基金中較老的一隻，於 2003 年 9 月推出，成立時間為三年半。在全球最大基金管理公司的所有資源的支持下，這只ETF 不缺乏認可或營銷。投資組合經理 James Mauro 和 Scott Radel 負責 ETF 的日常運營。

與此同時，Total Bond Market ETF 是先鋒集團卓越的國內債券發行產品。從很多方面來說，Vanguard 基金都是 iShares 基金的弟弟。這兩個 ETF 追踪相同的指數，儘管執行上略有不同，並為低費用、安全性和強勁回報提供了良性競爭。

要點

這兩隻基金都是被動管理的ETF。被動投資策略旨在降低基金總成本，從而降低投資成本。在貝萊德收購之前，AGG 是一隻價格昂貴且表現疲軟的基金，但競爭已使兩家資產管理公司的成本大幅下降。

兩隻 ETF 均追踪巴克萊美國綜合債券指數，這是國內債券表現的主要衡量標準，而先鋒集團的 BND 則追踪該指數的浮動調整版本。巴克萊綜合債券指數是整個美國債券市場的市值加權集合，不包括市政債券、國債通脹保值證券（TIPS）和高收益債券。

Vanguard Total Bond Market ETF 管理的資產超過 2,872 億美元，與 iShares ETF 的 789 億美元管理資產相比規模相對較大。iShares ETF 投資組合的平均久期稍長，為 6.6 年，相對於 5.86 年。兩者在加權平均期限和到期收益率(YTM) 方面非常相似。

這兩隻基金的財務數據非常一致。截至 2020 年 8 月，iShares 核心美國綜合債券 ETF (AGG) 的費用率為 0.04%，而 Vanguard Total Bond Market ETF 的費用率為 0.035%。它們是流動性最強的兩隻債券 ETF，每天的交易額達數億美元。

作為債券支持基金，iShares Core US Aggregate Bond ETF 和 Vanguard Total Bond Market ETF 間接面臨其基礎投資組合中的交易對手風險。乍一看，由於 iShares ETF 的信用質量較好，其交易對手風險略低。儘管被動基金似乎是自動運作的，但每隻基金也面臨著一些管理風險。

也許更大的擔憂是通脹風險。以國債為主的 ETF 很少能產生最高的市場回報。預計股東將難以抵消一年內實際生活成本增加 3% 或 4% 的影響。利率風險也是一個問題，因為這些 ETF 的中期性質使其比短期工具更容易受到影響。

iShares Core US Aggregate Bond ETF 和 Vanguard Total Bond Market ETF 過去五年的表現幾乎相同。截至2020年8月，iShares過去10年的平均年回報率為3.73%，而先鋒集團的平均年回報率為3.77%。iShares ETF 往往是該時期最昂貴的基金，因此 Vanguard ETF 可能以很小的幅度表現出更強的真實表現。

專家的意見幾乎普遍對這兩隻基金持積極態度，但很少有壓倒性的。晨星公司為這些 ETF 分別授予四顆星。