用通貨膨脹指數債券對沖你的賭注

隨著時間的推移，通貨膨脹會對固定收益投資產生抑製作用，降低其購買力並降低其實際回報。即使通貨膨脹率相對較低，也會發生這種情況。如果您的投資組合回報率為 9%，而通貨膨脹率為 3%，那麼您的實際回報率約為 6%。與通脹指數掛鉤的債券有助於對沖通脹風險，因為它們在通脹時期會升值。

關鍵要點

與通脹指數掛鉤的債券有助於對沖通脹風險，因為它們在通脹時期會升值。
TIPS 及其許多與全球通脹掛鉤的同行在通貨緊縮時期無法提供很好的保護。
與通脹掛鉤的債券的另一個好處是它們的回報與股票或其他固定收益資產的回報不相關。
美國、印度、加拿大和許多其他國家發行與通脹掛鉤的債券。

美國、印度、加拿大和許多其他國家發行與通脹掛鉤的債券。因為它們減少了不確定性，通脹掛鉤債券是個人和機構都 ? 喜歡的一種流行的長期規劃投資工具。

通脹掛鉤債券如何運作

通貨膨脹掛鉤債券與消費品成本掛鉤，以通貨膨脹指數衡量，例如消費者價格指數 ( CPI )。每個國家/地區都有自己的定期計算這些成本的方法。此外，每個國家都有自己的機構負責發行與通脹掛鉤的債券。

在美國，國庫通脹保值證券 (TIPS)和通脹指數儲蓄債券 ( I bonds ) 與美國 CPI 的價值掛鉤，由美國財政部出售。在英國，與通脹掛鉤的國債由英國債務管理辦公室發行，並與該國的零售價格指數 (RPI) 掛鉤。? 加拿大銀行發行該國的實際回報債券，而印度通脹指數債券則通過印度儲備銀行 ( RBI ) 發行。

一般而言，通脹掛鉤債券的未償還本金會隨著通脹而上升。因此，當通貨膨脹發生時，債券的面值或面值會增加。這與其他類型的證券形成鮮明對比，其他類型的證券通常會在通貨膨脹上升時貶值。債券支付的利息也根據通貨膨脹進行了調整。通過提供這些功能，通脹掛鉤債券可以減輕通脹對債券持有人的實際影響。

通脹掛鉤債券的風險

雖然通脹掛鉤債券具有相當大的上行潛力，但它們也具有一定的風險。它們的價值也往往隨著利率的上升和下降而波動。TIPS 及其許多與全球通脹掛鉤的同行在通貨緊縮時期無法提供很好的保護。美國財政部為 TIPS 設定了面值的初始下限。然而，風險仍然相當大，因為舊的 TIPS 問題帶有多年的通貨膨脹調整後的應計收益，這些收益可能會因通貨緊縮而消失。這種通貨緊縮風險導致 TIPS 在 2008 年的表現遜於其他國債。

TIPS 還帶來了不影響其他固定收益資產類別的交易和稅收方面的複雜性。這主要是因為通脹掛鉤債券有兩個價值：債券的原始面值和經通脹調整後的現值。出於稅收目的，本金的調整被視為年度收入。但是，投資者實際上並沒有收到當年的調整。相反，他們獲得了更大的息票支付，並且只在債券到期時收到通貨膨脹增加的本金。因此，投資者可能需要對所謂的幻影收入徵稅。

通脹掛鉤債券的歷史

通脹掛鉤債券是在美國獨立戰爭期間開發的，目的是對抗通脹對消費品實際價值的腐蝕作用。馬薩諸塞州從 1780 年開始發行通貨膨脹指數債券，但通貨膨脹指數對於金本位制國家似乎沒有必要。

到 1970 年代，世界上大多數國家已經放棄了金本位制，不斷上升的通貨膨脹創造了對通貨膨脹掛鉤債券的新需求。 1981 年，英國開始發行第一批現代通脹掛鉤債券或通常所說的“鏈接債券”。其他國家也紛紛效仿，包括瑞典、加拿大和澳大利亞。美國財政部直到 1997 年才發行通脹掛鉤債券，同年印度發行了資本掛鉤債券。然而，直到 2013 年，印度才發行完全與通脹掛鉤的債券，以保護息票和本金免受通脹影響。

底線

儘管性質複雜且在通貨緊縮時期存在潛在下行風險，但與通脹掛鉤的債券仍然非常受歡迎。它們是對沖短期通脹最值得信賴的投資工具。通貨膨脹對回報的腐蝕作用是這些債券受歡迎的強大推動因素。與通脹掛鉤的債券的另一個好處是它們的回報與股票或其他固定收益資產的回報不相關。通脹掛鉤債券是對沖通脹的工具，它們還有助於在平衡的投資組合中提供多元化。