什麼是目標日期基金？風險承受能力和例子

什麼是目標日期基金？

目標日期基金的結構是為了在特定日期之前最大化投資者的回報。一般來說，這些基金旨在通過專注於風險較高的成長型股票來在早期積累收益，然後隨著目標日期的臨近，它們會通過加權更安全、更保守的選擇來保持這些收益。

目標日期共同基金通常被為退休儲蓄的投資者選擇，但也被那些為未來的大筆開支（例如孩子的大學學費）工作的人使用。

關鍵要點

目標日期基金是一類共同基金或 ETF，它們會定期重新平衡資產類別權重，以在預定時間範圍內優化風險和回報。
目標日期基金的資產配置通常旨在逐漸轉向更保守的配置，以便在目標日期臨近時將風險降至最低。
目標日期基金的吸引力在於，它們為投資者提供了便利，讓他們可以將投資活動置於一輛車的自動駕駛儀上。
目標日期基金通常以 5 年為間隔到期，例如 2035 年、2040 年和 2045 年。
雖然與其他類型的共同基金相比成本相對較高，但目標日期基金的費用率近年來已大幅下降。

目標日期基金如何運作

目標日期基金使用傳統的投資組合管理方法來確定基金期限內的資產配置，以滿足投資回報目標。以投資者計劃開始使用資產的年份命名，目標日期基金被認為是超長期投資。例如，2017年7月，Vanguard推出了Target Retirement 2065產品。鑑於這些基金的目標使用日期為 2065 年，因此它們的時間跨度為 48 年。

基金的投資組合經理使用這個預先確定的時間範圍來製定他們的投資策略，通常基於傳統的資產配置模型。基金經理還使用目標日期來確定基金願意承擔的風險程度。目標日期投資組合經理通常每年重新調整投資組合風險水平。

特別注意事項

首次推出後，目標日期基金具有較高的風險承受能力，因此更偏重於表現出色但具有投機性的資產。在年度調整中，投資組合經理將重新設置投資類別的分配。

目標日期基金的資產組合組合和風險程度隨著其目標日期的臨近而變得更加保守。高風險投資組合通常包括國內和全球股票。目標日期投資組合的較低風險部分通常包括固定收益投資，例如債券和現金等價物。

大多數基金營銷材料都顯示了整個投資時間範圍內的配置下滑路徑——即資產轉移。這些基金構建其下滑率，以在指定的目標日期實現最保守的分配權。

一些目標日期基金，稱為（To funds），也將在目標日期之後將基金管理到指定的資產配置。在目標日期之後的年份，配置更多地偏重於低風險、固定收益的投資。一些目標日期基金，稱為 “通過”基金，也將在目標日期之後管理基金以進行指定的資產配置。這與其他稱為“to funds”的目標日期基金形成對比，一旦達到目標日期，這些基金將停止對資產配置進行任何修改。

World Coin Clear : 今天，目標日期基金僅作為共同基金提供。目前沒有上市的等效 ETF。

目標日期基金的優缺點

優點

目標日期基金很受 401(k) 計劃投資者的歡迎。投資者不必選擇幾項投資來創建一個可以幫助他們實現退休目標的投資組合，而是選擇一個目標日期基金來匹配他們的時間範圍。例如，希望在 2065 年退休的年輕員工會選擇目標日期為 2065 年的基金，而希望在 2025 年退休的年長員工會選擇目標日期為 2025 年的基金。

這些資金減輕了對其他資產的需求。一些金融專業人士建議，如果您投資一項，它應該是您計劃中的唯一投資。這種一勞永逸的方法是因為額外的投資可能會扭曲您的整體投資組合分配。然而，在您選擇了一隻基金之後，您就擁有了最終的“一勞永逸”的投資。

缺點

當然，目標日期基金的自動駕駛性質可以雙管齊下。投資組合資產的預定轉移可能不適合個人不斷變化的目標和需求。人們成長和變化，他們的需求也是如此。

如果您必須比目標日期提前退休，或者決定繼續工作更長時間怎麼辦？此外，不能保證基金的收益會跟上通貨膨脹。事實上，根本無法保證該基金會產生一定數量的收入或收益。目標日期基金是一種投資，而不是年金。與所有投資一樣，這些基金也面臨風險和表現不佳。

此外，隨著投資的進行，目標日期基金可能會很昂貴。從技術上講，它們是基金中的基金(FoF)——一種投資於其他共同基金或交易所交易基金的基金——這意味著您必須支付這些基礎資產的費用比率，以及目標日期基金的費用.

當然，越來越多的基金是空載的，總體而言，費率一直在下降。儘管如此，還是需要注意這一點，尤其是當您的基金投資於大量被動管理的工具時。當您可以自己購買和持有指數基金時，為什麼要為指數基金支付雙倍費用？

此外，值得注意的是，名稱相似的目標日期基金並不相同——或者更具體地說，它們的資產並不相同。是的，所有 2045 年目標日期基金都將偏重於股票，但有些基金可能會選擇國內股票，而另一些基金則著眼於國際股票。有些人可能會選擇投資級債券，而另一些人會選擇高收益、低等級的債務工具。確保基金的資產組合符合您的舒適度和自己的風險偏好。

優點

終極自動駕駛投資方式
一體化車輛——無需其他資產
多元化的投資組合

缺點

比其他被動投資更高的費用
收入沒有保障
通脹對沖可能不足
改變投資者目標和需求的空間很小

目標日期基金的例子

Vanguard 是一家投資管理公司，提供一系列全面的目標日期基金。下面我們將 Vanguard 2065 (VLXVX) 基金的特徵與 Vanguard 2025 基金 (VTTVX) 的特徵進行比較。

Vanguard Target Retirement 2065 Fund (VLXVX) 的費用率為 0.15%。截至 2022 年第二季度，股票的投資組合配置為 90.5%，債券為 9.5%。它持有其他 Vanguard 共同基金以實現其目標。53.8%投資於Vanguard Total Stock Market Index，36.6%投資於Vanguard Total International Stock Index Fund，6.7%投資於Vanguard Total Bond Market II Index Fund，2.9%投資於Vanguard Total International Bond Index Fund .

Vanguard Target Retirement 2025 Fund (VTTVX) 的費用率為 0.08%。因為它比2065基金提前20年到期，所以比較保守。截至 2022 年第二季度，其投資組合中股票的權重為 57.5%，債券的權重為 42.5%。它已將34.7%的資產分配給Vanguard Total Stock Market Index Fund，27.6%分配給Vanguard Total Bond Market II Index Fund，22.7%分配給Vanguard Total International Stock Index Fund，12.2%分配給Vanguard Total International Bond Index Fund， Vanguard 短期通脹保值證券指數基金 2.80%。

兩隻基金都投資於相同的資產。然而，2065 基金對股票的權重更大，債券和現金等價物的比例相對較小。2025 基金在固定收益中的權重更大，股票更少，因此波動性更小，更有可能包含投資者在 2025 年開始提款所需的資產。

在目標日期之後的幾年裡，Vanguard 目標日期基金的資產配置組合將保持約 20% 美國股票、10% 國際股票、40% 美國債券、10% 國際債券和約 20%在短期TIPS。

我可以在目標日期之後持有目標日期基金嗎？

是的。但是，它的表現可能會有所不同，具體取決於您擁有的目標日期基金的類型。隨著時間的推移， “直通基金”將繼續調整其資產配置，轉向更保守的持股；“ to-fund ”將無限期地保留其到期日的最終資產配置。

目標日期基金貴嗎？

一般而言，與標準共同基金相比，目標日期基金的費用比率要高一些。這是因為目標日期基金，即使它是指數目標日期基金，本質上也是投資於其他共同基金的基金中的基金。此外，該基金必須定期重新平衡其投資組合以匹配下滑路徑，因此它比標準指數基金更活躍。也就是說，今天可用的許多目標日期指數基金的費用比率很低，為 0.10% 或更低。

我可以在我的 401(k) 或個人退休賬戶中使用目標日期基金嗎？

是的。如今，大多數計劃提供者都提供使用目標日期資金的途徑。但是，要使這些正常運作，請注意僅對幾乎所有分配使用目標日期基金。這是因為如果您將資金分配給其他投資，它可能會破壞目標日期基金中提供的下滑路徑的目的。

如果我計劃在不以 -5 或 -0 結束的年份退休，我應該選擇哪種目標日期基金？

大多數目標日期基金每 5 年設立一次（例如，在 2030 年、2035 年、2040 年、2045 年等到期）。如果您計劃在 2033 年退休，則沒有固定規則。您可以四捨五入到 2035 年基金，或者如果您的風險承受能力較低，請使用較短期的 2030 年基金。您還可以選擇將分配的 60% 投入 2035 基金，將 40% 投入 2030 基金。