關鍵要點

互惠基金的價值取決於其所投資證券的表現。
當購買共同基金的單位或份額時，投資者購買的是其投資組合的表現，或者更準確地說，是投資組合價值的一部分。
投資共同基金的份額不同於投資股票。
與股票不同，共同基金股票不賦予其持有人任何投票權。
共同基金的份額代表對許多不同股票或其他證券的投資。

共同基金份額 的價格稱為每股淨資產值(NAV)，有時表示為NAVPS。
基金的資產淨值是通過將投資組合中證券的總價值除以已發行股票的總數得出的。
已發行股票是指所有股東、機構投資者和公司管理人員或內部人士持有的股票。

共同基金平均持有不同的證券，這意味著共同基金股東獲得多元化。
考慮一位只購買谷歌股票並依賴公司盈利成功的投資者。
因為他們所有的錢都與一家公司掛鉤，所以收益和損失取決於公司的成功。
然而，共同基金可能在其投資組合中持有谷歌，其中一隻股票的收益和損失被基金內其他公司的收益和損失所抵消。

當投資者購買 Apple 股票時，他們購買的是公司的部分所有權或股份。
同樣，共同基金投資者正在購買共同基金及其資產的部分所有權。

投資者通常通過三種方式從共同基金中獲得回報，通常是每季度或每年一次：

1. 收入來自基金投資組合中持有的股票股息和債券利息，並以分配的形式將其全年收到的幾乎所有收入支付給基金所有者。基金通常讓投資者選擇接受分配支票或將收益再投資以購買共同基金的額外股份。
2. 如果基金出售價格上漲的證券，基金將實現資本收益，大多數基金也會通過分配將其傳遞給投資者。
3. 當基金份額價格上漲時，您可以在市場上出售您的共同基金份額以獲利。

有幾種類型的共同基金可供投資，但大多數共同基金屬於四大類之一，包括股票基金、貨幣市場基金、債券基金和目標日期基金。

股票基金

顧名思義，該基金主要投資於股權或股票。在這個組中有各種子類別。
一些股票基金以其投資的公司規模命名：小型、中型或大型。
其他人則以他們的投資方式命名：積極增長、收入導向、價值等。
股票基金也根據它們是投資國內（美國）股票還是外國股票來分類。
了解股票基金的範圍是使用樣式框，下面是一個示例。

基金可以根據公司規模、市值和投資股票的增長前景進行分類。
價值基金一詞指的是一種投資方式，它尋找不受市場青睞的高質量、低增長的公司。
這些公司的特點是低市盈率(P/E)、低市賬率 (P/B) 和高股息收益率。

相反，成長型基金關注收益、銷售額和現金流量增長強勁的公司。
這些公司通常具有高市盈率並且不支付股息。
嚴格的價值投資和成長投資之間的折衷是“混合”，它只是指既不是價值股票也不是成長股票並且被歸類為介於兩者之間的公司。

共同基金可能會結合其投資風格和公司規模的策略。
例如，大盤價值基金會關注財務狀況良好但最近股價下跌的大盤公司，並將置於風格框的左上象限（大和價值）。
與此相反的是投資於具有良好增長前景的初創科技公司的基金：小型增長。
這樣的共同基金將位於右下象限（小型和成長型）。

債券基金

產生最低迴報的共同基金屬於固定收益類別。
固定收益共同基金專注於支付固定回報率的投資，例如政府債券、公司債券或其他債務工具。
基金投資組合產生利息收入，並轉嫁給股東。

有時被稱為債券基金，這些基金通常是積極管理的，並尋求購買相對低估的債券，以便出售它們獲利。
這些共同基金可能會支付更高的回報，而債券基金並非沒有風險。
例如，專門投資於高收益垃圾債券的基金比投資於政府證券的基金風險更大。

由於有許多不同類型的債券，債券基金可能會根據投資地點的不同而有很大差異，並且所有債券基金都面臨利率風險。

指數基金

指數基金 投資於與主要市場指數相對應的股票，例如標準普爾 500 指數或道瓊斯工業平均指數 (DJIA)。這種策略需要分析師和顧問進行的研究較少，因此轉嫁給股東的費用較少，而且這些基金的設計通常考慮到對成本敏感的投資者。

平衡基金

平衡基金投資於混合資產類別，無論是股票、債券、貨幣市場工具還是另類投資。
該基金被稱為資產配置基金，其目標是降低跨資產類別的風險敞口。

一些基金被定義為具有固定的特定分配策略，因此投資者可以對各種資產類別有可預測的風險敞口。
其他基金遵循動態分配百分比策略以滿足各種投資者目標。
這可能包括應對市場狀況、商業周期變化或投資者自身生活階段的變化。

投資組合經理通常可以根據需要自由轉換資產類別的比率，以保持基金既定策略的完整性。

貨幣市場基金

貨幣市場由安全、無風險的短期債務工具組成，主要是政府國庫券。
投資者不會獲得豐厚的回報，但本金是有保障的。
典型的回報略高於常規支票或儲蓄賬戶賺取的金額，略低於平均存款證(CD)。

收入基金

收入基金因其目的而得名：穩定地提供當前收入。
這些基金主要投資於政府和優質公司債務，持有這些債券直至到期以提供利息流。
雖然基金持有量可能會增加，但這些基金的主要目標是為投資者提供穩定的現金流。
因此，這些基金的受眾包括保守的投資者和退休人員。

國際/全球基金

國際基金或外國基金僅投資於位於投資者本國以外的資產 。
然而，全球基金可以在世界任何地方進行投資。
它們的波動性通常取決於獨特國家的經濟和政治風險。
然而，通過增加多元化，這些基金可以成為均衡投資組合的一部分，因為國外的回報可能與國內的回報不相關。

專業基金

行業基金是針對特定經濟行業（例如金融、技術或醫療保健）的目標戰略基金。
行業基金可能非常不穩定，因為特定行業的股票往往彼此高度相關。

社會責任基金或道德基金僅投資於符合某些準則或信念標準的公司。
例如，一些具有社會責任感的基金不投資於菸草、酒精飲料、武器或核能等“罪惡”行業。
其他基金主要投資於綠色技術，例如太陽能和風能或回收利用。

共同基金的一個轉折點是交易所交易基金(ETF)。
它們不被視為互惠基金，但採用與互惠基金一致的策略。
它們的結構是在證券交易所交易的投資信託，並具有股票特徵的額外好處。

互惠基金每年收取運營費或股東費。
年度基金運營費用是管理基金的年度百分比，通常在 1-3% 之間，稱為費用比率。
基金的費用比率是諮詢費或管理費與其行政費用的總和。

股東費用是投資者在購買或出售基金時直接支付的銷售費用、佣金和贖回費用。
銷售費用或佣金被稱為共同基金的“負擔”。
當共同基金有前端負載時，費用是在購買股票時評估的。
對於後端負載，共同基金費用是在投資者出售其股票時評估的。

然而，有時投資公司會提供無佣金共同基金，不收取任何佣金或銷售費用。
這些資金由投資公司直接分配，而不是通過二級方。
一些基金還對提前提款或在特定時間之前出售所持股份收取費用和罰款。

目前，大部分個人投資者通過券商購買A股互惠基金。
此次購買包括高達 5% 或更多的前端負載，加上管理費和分配的持續費用，也稱為 12b-1 費用。
銷售這些產品的財務顧問可能會鼓勵客戶購買更高負載的產品以產生佣金。
對於前端基金，投資者在購買基金時支付這些費用。

為解決這些問題並滿足信託規則標準，投資公司已開始指定新的股份類別，包括“水平負載” C 股，其通常沒有前端負載但承擔 12b-1 的年度分銷費高達到 1%。

互惠基金成為散戶投資者的首選工具有多種原因，其中絕大部分資金投資於互惠基金中的雇主資助的退休計劃。

多樣化

多元化，或在投資組合中混合投資和資產以降低風險，是投資共同基金的優勢之一。
多元化的投資組合包含具有不同市值和行業的證券以及具有不同期限和發行人的債券。
購買共同基金可以比購買單個證券更便宜、更快地實現多元化。

容易接近

在主要證券交易所交易，共同基金可以相對容易地買賣，使其成為高流動性投資。
此外，當涉及某些類型的資產時，如外國股票或奇異商品，共同基金通常是個人投資者參與的最可行方式——事實上，有時是唯一方式。

規模經濟

共同基金還通過放棄創建多元化投資組合所需的大量佣金來提供規模經濟。
一次只購買一種證券會導致大量交易費用。
較小面額的共同基金允許投資者利用平均美元成本。

由於共同基金一次買賣大量證券，因此其交易成本低於個人為證券交易支付的費用。
共同基金可以投資某些資產或持有比較小投資者更大的頭寸。

專業管理

專業的投資經理使用仔細的研究和熟練的交易。
共同基金是小投資者獲得全職經理進行投資和監督投資的一種相對便宜的方式。
共同基金要求的最低投資額要低得多，因此這些基金為個人投資者提供了一種低成本的方式來體驗專業資金管理並從中受益。

選擇的多樣性和自由

投資者可以自由地研究和選擇具有各種風格和管理目標的管理人。
基金經理可能專注於價值投資、增長投資、發達市場、新興市場、收入或宏觀經濟投資，以及許多其他風格。
這種多樣性使投資者不僅可以接觸股票和債券，還可以通過專門的共同基金接觸商品、外國資產和房地產。
共同基金為外國和國內投資提供了普通投資者可能無法直接獲得的機會。

透明度

互惠基金受行業監管的約束，以確保對投資者的問責制和公平性。

流動性、多元化和專業管理都使共同基金具有吸引力，但共同基金也有缺點。

沒有保證

與許多其他沒有保證回報的投資一樣，您的共同基金的價值總是有貶值的可能。
股票共同基金以及基金投資組合中的股票都會經歷價格波動。
聯邦存款保險公司 (FDIC) 不保證共同基金投資。

現金拖累

共同基金需要大量的投資組合以現金形式持有，以滿足每天的股票贖回。
為了保持流動性和適應提款的能力，與典型投資者相比，基金通常必須將其投資組合中的大部分作為現金保留。
由於現金沒有回報，因此通常被稱為“現金拖累”。

成本高

共同基金為投資者提供專業管理，但收費會降低基金的整體支出，並且無論基金的表現如何，都會向共同基金投資者評估費用。
由於基金之間的費用差異很大，不注意費用可能會產生負面的長期後果，因為積極管理的基金會產生每年累積的交易成本。

“二噁化”和稀釋

“ Diworsification ”——文字遊戲——是一種投資或投資組合策略，它暗示過於復雜會導致更糟糕的結果。
許多共同基金投資者傾向於把事情複雜化。
也就是說，他們收購了太多高度相關的基金，結果失去了多元化的好處。

稀釋也是成功基金增長過大的結果。
當新資金湧入業績記錄良好的基金時，經理往往難以找到合適的投資來充分利用所有新資金。

僅限日終交易

共同基金允許您隨時要求將您的股票轉換為現金，但是，與全天交易的股票不同，許多共同基金贖回僅在每個交易日結束時進行。

稅收

當基金經理出售證券時，就會觸發資本利得稅。
可以通過投資對稅收敏感的基金或在延稅賬戶（例如401(k)或IRA ）中持有對稅收不敏感的共同基金來減輕稅收。

評估基金

研究和比較基金可能很困難。
與股票不同，共同基金不會為投資者提供將市盈率 (P/E)、銷售增長、每股收益(EPS) 或其他重要數據並列的機會。
共同基金的資產淨值可以為比較提供一些基礎，但鑑於投資組合的多樣性，即使在名稱或既定目標相似的基金之間進行眾所周知的蘋果與蘋果的比較也很困難。
只有追踪相同市場的指數基金才具有真正的可比性。

互惠基金是安全的投資嗎？
購買股票、債券或互惠基金等證券時，所有投資都涉及一定程度的風險。
與 FDIC 保險銀行和 NCUA 保險信用合作社的存款不同，投資於證券的資金通常不受聯邦保險。

可以隨時出售共同基金份額嗎？

共同基金被視為流動資產，可以隨時出售股票，但是，請查看基金有關交易費或贖回費的政策。共同基金贖回所賺取的資本收益也可能會產生稅收影響。

什麼是目標日期共同基金？
投資 401(k) 或其他退休儲蓄賬戶時，目標日期基金或生命週期基金是一個受歡迎的選擇。
選擇退休前後的基金，如 FUND X 2050，該基金承諾在接近目標日期時重新平衡和轉移其投資的風險狀況，通常採用更保守的方法。