混合基金：定義、目的、運作方式和示例

什麼是混合基金？

混合基金是一種集合基金，未公開上市或可供個人散戶投資者使用。
相反，這些用於封閉式退休計劃、養老基金、保險單和其他機構賬戶。

混合涉及將投資者貢獻的資產合併到一個基金或投資工具中。
混合是大多數投資基金的主要特徵。
它也可以用於為各種目的組合各種類型的貢獻

在許多方面，混合基金與互惠基金相似。
兩者均由一位或多位基金經理進行專業管理，並投資於股票、債券或兩者結合等基本金融工具。

此外，與互惠基金一樣，混合基金投資受益於規模經濟，它允許降低每美元投資的交易成本，以及多元化，從而降低投資組合風險。

然而，一個主要和重要的區別是混合基金不受美國證券交易委員會(SEC) 的監管，這意味著它們不需要提交各種冗長的披露。
另一方面，共同基金必須在美國證券交易委員會註冊並遵守1940 年的《投資公司法》。

不過，混合基金並非完全沒有監管：它們需要接受美國貨幣監理署以及各州監管機構的審查。

互惠基金有招股說明書，而混合基金有概要計劃說明 (SPD)。
SPD 提供了更多細節，描述了基金的目標、投資策略和經理的背景。
SPD 文件規定了計劃參與者和受益人可以期待的權利和義務。
混合基金的任何參與者都應仔細閱讀 SPD。

較低程度的監管導致混合基金的法律費用和運營成本較低。
成本越低，對基金回報的拖累就越小。
如果混合基金和可比共同基金的總業績完全相同，則混合基金的淨回報可能會更好，因為其費用低於共同基金。

混合基金的一個缺點是它們沒有股票代碼並且不公開交易。
由於缺乏公開信息，外部投資者很難追踪基金的資本收益、股息和利息收入。
對於共同基金，此信息更加透明。

與共同基金一樣，Fidelity Contrafund Commingled Pool 有一名投資組合經理，並通過季度報告公開披露相關信息。
它專注於大型成長型股票，重點關注信息技術、通信服務、非必需消費品、金融公司和醫療保健。

Contrafund 混合池的費用比率為 0.43% ，低於共同基金的平均費用比率——包括其共同基金對手Fidelity Contrafund，其費用比率為 0.86%。

自 2014 年成立以來，該基金的年化回報率為 15.85%，而標準普爾 500 指數的年化回報率為 14.12%。

在某些情況下，混合資金可能是非法的。
這通常發生在投資經理違反合同將客戶資金與他們自己或他們公司的資金結合起來時。

資產管理協議的細節通常在投資管理合同中概述。
投資經理負有根據特定規範和標準管理資產的受託責任。
同意單獨管理的資產不能由投資顧問混合。

還可能出現其他情況，即必須特別謹慎地管理個人或客戶提供的捐款。
這可能發生在法律案件、公司客戶賬戶和房地產交易中。