關鍵要點

與許多共同基金一樣，封閉式基金有一名職業經理人監督投資組合併積極買賣和持有資產。

與任何股票或 ETF 一樣，其股票價格在整個交易日內波動。
但封閉式基金的母公司不會增發股份，基金本身也不會回購股份。

封閉式基金與開放式基金的區別

封閉式基金在根本上不同於開放式基金。
如前所述，封閉式基金通過一次性發行固定數量的股票來籌集規定數量的資金。
出售股票後，發行即“結束”。

大多數共同基金和交易所交易基金不斷接受新的投資者資金、增發股票以及贖回（或回購）希望出售的股東的股票。

封閉式基金在證券交易所上市，股票在整個交易日都像股票一樣交易。

開放式共同基金每天僅在交易日結束時根據投資組合的資產淨值為其股票定價一次。
封閉式基金的股票價格根據通常的供求力量和基金持股價值的變化而波動。

因為他們只在二級市場交易，封閉式基金需要一個經紀賬戶才能買賣。
開放式基金通常可以通過基金的保薦投資公司直接購買。

封閉式基金和資產淨值 (NAV)

其定價是封閉式基金的獨特特徵之一。
基金的資產淨值是根據基金資產的價值定期計算的。
但是，它在交易所交易的價格是由市場驅動的。
這意味著封閉式基金可以以高於或低於其資產淨值的價格進行交易。
（溢價意味著股票價格高於資產淨值，而折價則相反，低於資產淨值。）

有幾個原因。
一隻基金的市場價格可能會上漲，因為它專注於目前受投資者歡迎的行業，或者因為它的經理在投資者中享有盛譽。
或者，業績不佳或波動的歷史可能使投資者對該基金持謹慎態度，從而壓低其股價。

封閉式基金表現

封閉式基金不從投資者那裡回購股票。
這意味著他們不必維持大量現金儲備水平，從而有更多資金用於投資。

他們還可以大量使用槓桿——借來的錢——來提高回報。

因此，封閉式基金可能能夠提供比開放式基金共同基金 更高的整體回報。

按管理資產衡量，最大的封閉式基金類型是市政債券基金。
這些大型基金投資於州和地方政府以及聯邦政府機構的債務。
這些基金的經理通常尋求廣泛的多元化以最大限度地降低風險，但也可能依靠槓桿來最大化回報。

管理人員還建立了混合股票和固定收益工具的封閉式全球、國際基金和新興市場基金。
（全球基金結合美國和國際證券。國際基金只購買非美國證券。新興市場基金專注於快速增長和波動的外國部門和地區。）

封閉式基金的優勢是什麼？

封閉式基金與開放式基金有何不同？

封閉式基金只發行一次股票。以後進入該基金的唯一方法是在公開市場上購買一些現有股票。

值得注意的是，封閉式基金經常使用槓桿或借入資金來提高投資者的回報。
這意味著在繁榮時期有更高的潛在回報，在蕭條時期有更高的潛在風險。