如何選擇最佳共同基金

投資共同基金比選股更安全

共同基金是一種投資產品，其中許多投資者的資金匯集到一個投資產品中。
該基金然後專注於使用這些資產投資於一組資產以實現基金的投資目標。
有許多不同類型的共同基金可供選擇。對於一些投資者來說，如此龐大的可用產品範圍似乎讓人不知所措。

確定目標和風險承受能力

在投資任何基金之前，您必須首先確定您的投資目標。
您的目標是長期資本收益，還是當前收入更重要？這筆錢將用於支付大學費用，還是為幾十年後的退休生活提供資金？根據 2022 年 5 月的數據，確定目標是減少可供投資者使用的近 7,500 隻共同基金的重要一步。

您還應該考慮個人風險承受能力。你能接受投資組合價值的劇烈波動嗎？或者，更保守的投資更合適？風險和回報是成正比的，所以你必須平衡你對回報的渴望和你對風險的承受能力。

最後，必須解決所需的時間範圍。您想持有投資多長時間？您預計在不久的將來會出現流動性問題嗎？互惠基金有銷售費用，這會在短期內大大減少您的回報。
為了減輕這些費用的影響，至少五年的投資期限是理想的。

關鍵要點

在投資任何基金之前，您必須首先確定您的投資目標。
潛在的共同基金投資者還必須考慮個人風險承受能力。
潛在投資者必須決定持有共同基金多長時間。
有幾種主要的投資共同基金的選擇，包括交易所交易基金 (ETF)。

風格和基金類型

成長基金的主要目標是資本增值。
如果您打算進行投資以滿足長期需求並且能夠應對相當大的風險和波動，那麼長期資本增值基金可能是一個不錯的選擇。
這些基金通常持有很大比例的普通股資產，因此被認為具有風險。
鑑於較高的風險水平，它們提供了隨著時間的推移獲得更大回報的潛力。
持有此類共同基金的期限應為五年或更長時間。

增長和資本增值基金一般不支付任何股息。如果您需要從您的投資組合中獲得當前收入，那麼收入基金可能是更好的選擇。這些基金通常購買定期支付利息的債券和其他債務工具。政府債券和公司債務是收入基金中兩種更常見的持有量。債券基金通常會縮小其持有債券類別的範圍。基金也可以通過時間範圍來區分自己，例如短期、中期或長期。

這些基金的波動性通常要小得多，具體取決於投資組合中的債券類型。債券基金通常與股票市場具有低相關性或負相關性。因此，您可以使用它們來分散您股票投資組合中的持股。

然而，債券基金儘管波動性較低，但仍存在風險。這些包括：

利率風險是債券價格對利率變動的敏感性。當利率上升時，債券價格下降。
信用風險是指發行人的信用評級可能被降低的可能性。這種風險對債券價格產生不利影響。
違約風險是債券發行人違約的可能性。
提前還款風險是債券持有人提前償還債券本金以利用以較低利率重新發行債券的風險。投資者很可能無法再投資並獲得相同的利率。

但是，即使存在這些風險，您也可能希望至少將一部分債券基金納入您的投資組合以實現多元化。

當然，也有投資者有長遠需求但不願或無力承擔重大風險的情況。在這種情況下，同時投資於股票和債券的平衡基金可能是最佳選擇。

費用和負擔

共同基金公司通過向投資者收取費用來賺錢。在您購買之前，了解與投資相關的不同類型的費用至關重要。

一些基金收取稱為負載的銷售費。它將在購買或出售投資時收取。當您購買基金股票時，從初始投資中支付前端費用，而當您出售基金股票時，則收取後端費用。如果股票在設定時間（通常是購買後五到十年）之前出售，則後端負載通常適用。這項收費旨在阻止投資者過於頻繁地買賣。您持有股票的第一年費用最高，然後隨著持有時間的延長而減少。

A 類股通常有前端負載，而 C 類股通常有後端負載。

前端和後端加載基金通常收取投資或分配總額的 3% 至 6%，但根據法律，這個數字可能高達 8.5%。

目的是阻止營業額並支付與投資相關的行政費用。根據共同基金的不同，費用可能會支付給出售共同基金的經紀人或基金本身，這可能會導致以後的管理費用降低。

免手續費基金不收取手續費。但是，空載基金的其他費用，如管理費用率，可能會非常高。

其他基金收取12b-1費用，這些費用計入股價，被基金用於促銷、銷售和其他與基金份額分配相關的活動。這些費用在預定的時間點從報告的股價中扣除。因此，投資者可能根本不知道這筆費用。根據法律，12b-1 費用最高可達您基金投資的 1%。

World Coin Clear : 有必要查看管理費用率，這有助於消除與銷售費用相關的任何混淆。

費用比率只是為支付基金費用而收取的基金資產的總百分比。該比率越高，投資者在年底的回報率就越低。

被動與主動管理

確定您是想要主動管理還是被動管理的共同基金。積極管理的基金有投資組合經理，他們決定將哪些證券和資產納入基金。管理人員對資產進行了大量研究，並在做出投資決策時考慮行業、公司基本面、經濟趨勢和宏觀經濟因素。

主動型基金尋求跑贏基準指數，具體取決於基金類型。主動基金的費用通常更高。根據 2021 年的數據，主動管理型基金的平均費用率約為 0.68%。

被動管理的基金，通常稱為指數基金，尋求跟踪和復制基準指數的表現。費用普遍低於主動管理型基金，2021 年平均費用率為 0.06%。除非基準指數的成分發生變化，否則被動基金不會經常交易其資產。

這種低周轉率導致基金成本降低。被動管理的基金也可能持有數以千計的資產，從而形成非常多元化的基金。由於被動管理基金的交易不如主動基金多，因此它們創造的應稅收入也不多。對於非稅收優惠賬戶，這可能是一個重要的考慮因素。

關於積極管理的基金是否值得收取更高的費用，一直存在爭論。然而，在晨星 2022 年的一份報告中，分析師得出的結論是，到 2021 年，只有 45% 的主動管理基金倖存下來，並且表現優於類似的被動管理基金。

當然，大多數指數基金的表現也不比指數好。他們的費用雖然很低，但通常會使指數基金的回報略低於指數本身的表現。然而，積極管理的基金未能跑贏指數，這使得指數基金近來非常受投資者歡迎。

評估經理和過去的結果

與所有投資一樣，研究基金過去的業績很重要。為此，以下是潛在投資者在審查基金業績記錄時應該問自己的一系列問題：

基金經理是否提供了與一般市場回報一致的結果？
該基金的波動性是否高於主要指數？
是否存在異常高的營業額可能會給投資者帶來成本和納稅義務？

這些問題的答案將使您深入了解投資組合經理在特定條件下的表現，並說明基金在營業額和回報方面的歷史趨勢。

在購買基金之前，回顧投資文獻是有意義的。該基金的招股說明書應該讓您對該基金的前景及其未來幾年的持股情況有所了解。還應該討論可能影響基金業績的一般行業和市場趨勢。

基金規模

通常，基金的規模不會妨礙其實現投資目標的能力。然而，有時基金會變得太大。一個完美的例子是富達的麥哲倫基金。1999 年，該基金的資產突破 1000 億美元，被迫改變其投資流程以適應每天大量的投資流入。該基金沒有靈活地購買中小型股，而是將重點主要轉向大型成長股。結果，性能受到影響。

那麼多大才算太大呢？沒有固定的基準，但 1000 億美元的管理資產無疑使投資組合經理更難以有效地管理基金。

歷史往往不會重演

我們都聽過這樣一句無處不在的警告：“過去的表現並不能保證未來的結果。” 然而，看看您的 401(k) 計劃的共同基金菜單，您很難忽略那些近年來在競爭中脫穎而出的基金。

然而，耶魯大學教授進行的一項研究發現，從 1994 年到 2018 年，前一年表現良好的基金和表現最差的基金之間的未來回報率在統計上沒有顯著差異。

World Coin Clear : 一些積極管理的基金在很長一段時間內相當有規律地擊敗競爭對手，但即使是業內最優秀的人才也會經歷糟糕的歲月。

不追求高回報還有一個更根本的原因。如果您購買了一隻跑贏市場的股票——比如說，一隻股票在一年內從每股 20 美元上漲到 24 美元——它可能只值 21 美元。一旦市場意識到該證券已超買，調整勢必會使價格再次下跌。

基金也是如此，它只是一籃子股票或債券。如果你在上漲後立即買入，通常情況下鐘擺會朝相反的方向擺動。

選擇真正重要的

與其關注最近的過去，投資者最好考慮影響未來結果的因素。在這方面，從國內領先的投資研究公司之一晨星公司吸取教訓可能會有所幫助。

自 1980 年代以來，該公司根據風險調整後的回報率對共同基金進行星級評級。為了考慮到影響共同基金業績的投資環境中不斷變化的因素，晨星在其歷史上多次調整了共同基金評級系統。

他們當前的分級系統基於三個 P：流程、人員和家長。在目前的評級體系下，公司會考慮基金的投資策略、管理人員的壽命、費用率和其他相關因素。每個類別的基金均獲得金、銀、銅和中性或負面評級。

如果有一個因素始終與出色的表現相關，那就是費用。低費用解釋了指數基金的受歡迎程度，指數基金以比主動管理基金低得多的成本反映市場指數。

人們很容易根據最近的回報來判斷共同基金。如果你真的想選出一個贏家，看看它為未來的成功做好準備的程度，而不是它過去的表現。

共同基金的替代品

有幾種主要的共同基金投資替代方案，包括交易所交易基金 ( ETF )。ETF 的費用率通常低於共同基金，有時低至 0.02%。ETF 沒有手續費，但投資者必須注意買賣價差。ETF 還使投資者比共同基金更容易獲得槓桿。槓桿 ETF 的表現有可能遠遠優於共同基金經理的指數，但它們也增加了風險。

2019 年底的零費用股票交易競賽使得擁有許多個股成為一種切實可行的選擇。現在，更多投資者可以購買指數的所有成分。通過直接購買股票，投資者將他們的費用比率降為零。在零費用股票交易變得普遍之前，這種策略只適用於富有的投資者。

專門從事投資的上市公司是共同基金的另一種選擇。這些公司中最成功的是伯克希爾哈撒韋公司，它由沃倫巴菲特創立。像伯克希爾這樣的公司也比共同基金經理面臨更少的限制。

底線

選擇共同基金似乎是一項艱鉅的任務，但做一些研究並了解您的目標會使它變得更容易。如果您在選擇基金之前進行盡職調查，您將增加成功的機會。