VWINX：Vanguard Wellesley 收益基金概覽

Vanguard Wellesley Income Fund (VWINX) 是 Vanguard 收購 Wellington Management Company 後的產物。該共同基金旨在提供長期的收入增長和高水平且可持續的當前收入，以及適度的長期資本增值。Wellesley Income Fund 成立於 1970 年，已成為對保守投資者而言較為成功的收入導向型平衡基金之一。

Wellesley Income Fund Investor Shares 要求最低投資額為 3,000 美元，費用率為0.23%，在同類基金中屬於較低水平。該基金還有一個在其他方面相同的機構版本，即 Vanguard Wellesley Income Fund Admiral Shares (VWIAX)，它需要至少 50,000 美元，但費用比率也較低，僅為 0.16%。

在本文中，我們提供了該基金的概述以及幾個基金亮點，以幫助您確定 VWINX 是否適合添加到您的投資組合中。

關鍵要點

Vanguard Wellesley Income Fund (VWINX) 是一種保守的平衡收益基金，其投資組合由 30-50% 的股票組成，其餘為投資級債券。
這只價值 680 億美元的共同基金主要面向希望獲得穩定收入並願意接受適度風險但也只接受適度資本增值的中長期投資者。
該基金自 1970 年以來一直存在，是 Vanguard 在 1975 年收購 Wellington Management 時的遺留物。
VWINX 一直被 Morningstar 評為高度，表現優於其基準。
VWINX 的費用率為 0.23%，最低投資要求為 3,000 美元。

投資標的

該基金的總體投資目標是尋求穩定的總回報，包括當前的債券收入、股息和適度的資本增值。

儘管 Wellesley Income Fund 被歸類為收入基金，但它採用更平衡的方法來實現其收入目標。平衡基金通常將 60% 的配置分配給股票，但 VWINX 的獨特之處在於它僅將三分之一分配給股票，大約三分之二分配給債券。由於其專注於債券，該基金最適合那些尋求投資組合收益且僅尋求適度資本收益的投資者；例如，在那些接近退休的人中。

該基金對股票的較小權重集中在提供高於平均股息收益率或增加股息的公司。與非以收入為重點的平衡基金相比，這往往會提供更高的季度收入分配（目前提供 2.03% 的連續 12 個月收益率），並且它適用於中長期持有人。

在其固定收益投資中，VWINX 將其資產的大約 60% 至 65% 投資於投資級固定收益證券，目標是產生合理水平的當前收入。這些持有的資產包括投資級公司債券、美國國債和政府機構債券，以及抵押貸款支持證券(MBS)。

50年

五十年來，韋爾斯利收入基金一直在管理其投資組合。

投資組合管理

投資組合管理團隊由 Vanguard 子公司 Wellington Management 的高級董事總經理兼合夥人 W. Michael Reckmeyer III 領導。

Reckmeyer 的主要重點是研究具有強大股息歷史的大型價值導向型公司，在 Kemper Financial Services 擔任研究分析師八年後於 1994 年加入 Wellington Management。他在威斯康星大學獲得了工商管理碩士學位 (MBA) 和機械工程學士學位。他還獲得了特許金融分析師(CFA) 稱號。

Reckmeyer 自 2007 年以來一直管理該基金。

投資組合

這只價值 680 億美元的基金采用平衡方法，強調固定收益證券，最多三分之二投資於投資級公司債券和美國。政府債券。另一部分投資於大盤股、派息股票。

截至 2022 年 1 月，該基金的投資組合由大約 40% 的股票、58.5% 的債券和 1.5% 的現金組成。它持有61只藍籌股和超過1,245個個人債券頭寸，平均久期為8.1年，到期收益率為2.1%。

VWINX 10 大持股

雖然該基金的股票權重僅為大約三分之一，但股票在投資組合中佔據了最高權重。這是因為雖然該基金持有超過 1200 只債券頭寸，但它只持有幾十隻個股。這些股票中的每一隻都是支付股息的藍籌公司，橫跨多個行業。

截至 2021 年 12 月 31 日 VWINX 10 大持股
保持	文件夾％
摩根大通	1.60
思科系統公司	1.50
寶潔公司	1.50
強生公司	1.40
家得寶	1.40
輝瑞公司	1.30
美國銀行	1.30
摩根士丹利	1.00
康卡斯特	1.00
丘布	1.00

資料來源：晨星

投資業績

產生收入的平衡方法對投資者非常有效。該基金自成立以來的平均年回報率接近10%。更重要的是，該基金始終顯示出其在超越基準的同時限制其下行空間的能力。例如，在 2008 年股市崩盤期間，它僅下跌了 10%，低於同類基金，也遠低於純股票型基金。

截至 2022 年 1 月，該基金的平均 3 年稅前年化回報率為 9.33%，過去五年為 7.63%，過去 10 年為 7.29%——這些業績一直為其贏得四星級或五星級評級投資基金研究公司Morningstar Inc.的評級

VWINX 的優點和缺點

與許多 Vanguard 共同基金一樣，VWINX 的主要優勢之一是其管理費用相對較低。也就是說，最低投資要求可能會阻止某些散戶投資者。該基金評級很高，投資於優質證券，但它是一隻以收益為重點的平衡基金，債券的權重遠高於大多數同類基金。

需要注意的一點是，VWINX 的年周轉率為39%，這意味著儘管管理費很低，但該基金每年改變其持有量的三分之一以上。這意味著基金持有人更有可能面臨可能減損最高回報的應稅事件。

VWINX 優點

低管理費
始終優於其基準
Morningstar 高度評價

VWINX 缺點

有最低投資要求
遠比大多數平衡型基金保守
年營業額相對較高 (53%)

VWINX常見問題解答

VWINX 是一項好的投資嗎？

VWINX 是一隻高質量的共同基金，其表現始終優於其基準。這是一個保守的以收入為重點的基金，最適合尋求固定收入和僅適度資本收益的長期投資者。

Vanguard Wellesley 是一隻好基金嗎？

Vanguard 和 Wellesley Management 品牌都擁有良好的業績記錄，在投資管理界享有盛譽並備受推崇。該基金本身目前持有近 640 億美元的資產，自 1970 年以來一直存在。晨星一直將該基金評為最高的 5 星評級。

Vanguard Wellesley 基金的稅收效率高嗎？

因為它主要是收益基金，而且因為它持有的主要是應稅債券和派息股票，只有大約1/3的股票派發合格股息，它不太可能非常節稅。憑藉 39% 的周轉率，它還可能每年產生更多的應稅事件。

什麼是最佳先鋒收益基金？

任何給定年份中任何類別中表現最好的基金都可能發生變化，過去的表現永遠不能保證未來的回報。因此，很難明確地說出 Vanguard 的眾多優質收益基金中哪隻最好。儘管如此，Investopedia還推薦Vanguard 高收益免稅基金投資者股票 (VWAHX)、Vanguard 高收益公司基金投資者股票 (VWEHX) 和 Vanguard 中期免稅基金投資者股票 (VWITX)，基於關於它們的性能和特點。

底線

Wellesley Income Fund 可被視為尋求穩定收入流和資本增值的保守投資者的核心持股。該基金提供上漲潛力且波幅有限。對於調整其投資組合中的股票部分並希望獲得穩定業績的適度或進取型投資者而言，它也可能是一個很好的衛星持股。該基金並非沒有風險，因為其對債券的大量敞口可能會對利率上升產生負面反應。